国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌：北交所有望显著增大我国资本市场的企业覆盖面

2021年11月15日，北交所将正式开市。作为独立于沪深交易所之外的新兴证券交易所，北交所的开设是否会增强对创新型中小企业的上市吸引力？另外，投资者又可以从北交所的开市中获得哪些投资机会呢？

带着这些问题，日前《每日经济新闻》记者（简称NBD）采访了国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌。

国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌（图片来源：受访者提供）

北交所将增强资本市场服务中小企业的有效性

NBD：您如何看待北交所的开市，对构建多层次资本市场和金融服务实体经济的战略意义？

陈洪斌：北交所定位服务于创新型中小企业，在错位发展中构建了全方位创新、融资的生态。北交所的设立对我国多层次资本市场构建意义重大，有望显著增大我国资本市场的企业覆盖面，增强服务中小科技创新企业力度，改善中小科技类企业的融资环境，进而更好地通过金融服务实体经济。

NBD：有观点认为，北交所的开市会显著增强对创新型中小企业的上市吸引力。对此，您如何看?

陈洪斌：中小企业创新发展亟需资本市场丰富直接融资渠道，促进科技与资本融合对接。因此，以精选层为基础设立北交所，将增强资本市场服务中小企业创新发展的有效性。

首先、北交所将更好地发挥资源配置功能，增强中小企业创新发展的精准度。

其二、北交所将更好地发挥市场约束功能，增强中小企业创新发展的规范度。

其三、北交所将更好地发挥市场品牌效应，增强中小企业创新发展的活跃度。

北交所将为投资者提供新的财富管理机遇

NBD：您认为，北交所的开市将给券商带来哪些机遇和挑战？

陈洪斌：自北交所宣布设立以来，无论是头部券商，还是中小券商，都在加快业务进度，并积极投身新三板做市交易。北交所的设立将成为我国多层次资本市场中承上启下的关键环节，标志着未来券商的核心竞争力将从过去的单一头部优势，逐步转型为比拼综合实力和构建生态闭环。仅在投行方面，北交所就将为券商带来多方面的业务机会和挑战。

NBD：对投资者而言，北交所将提供哪些不同于A股的投资机会？

陈洪斌：北交所的设立会为投资者提供新的财富管理机遇。新三板和A股、科创板最大的不同在于：科创板Pre-IPO只能由高净值人群通过买私募基金进场。而通过新三板，普通投资人可以不用买基金也能参与Pre-IPO，也就是从创新层里进行选择，当创新层企业在北交所上市时就可以直接把个人投资者带进去。而如果是科创板，投资者就必须通过基金，还要参与战略配售。

北交所发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，同时要求具备2年以上证券投资经验。相比精选层原先的100万元投资门槛，北交所的投资门槛得到进一步降低。另外，北交所中的“专精特新”小巨人企业也有助于帮助投资者参与到高科技企业的投资中去，这将从中长期丰富投资者的投资机会。