贝特瑞前三季度净利润预增约两倍 精选层“市值一哥”未来还要不要转板

10月11日晚间，新三板锂电负极材料龙头企业贝特瑞（835185，NQ）发布2021年前三季度业绩预告，预计归母净利润为10.3亿到11亿元，同比增长190.89%到210.66%。

自9月初宣布设立北交所以来，不少精选层公司股价纷纷大涨，“市值一哥”贝特瑞股价至今（10月20日收盘）也累计上涨逾八成。2021年至今，贝特瑞股价更是大涨逾3倍。截至10月20日收盘，公司市值达818亿元，为新三板精选层66家挂牌公司中的“市值一哥”。

之前在投资者互动平台上，贝特瑞多次被问到未来是否将转板上市。申万宏源证券一份研报指出，作为上市公司中国宝安（000009，SZ）子公司，挂牌公司不满足转板条件，未来留在北交所概率较大；北交所开市，短期内公司有望继续保持市值龙头优势，结合公司体量、行业地位、产业景气度，将对增量资金尤其是大机构的吸引力较强。

图片来源：公告截图

前三季度净利润预增两倍

对于三季度业绩增长的原因，贝特瑞表示，报告期内下游电池市场持续景气，电池材料市场需求进一步提升，公司正负极材料销量保持快速增长，今年前三季度负极材料销量突破10万吨，其中人造石墨负极销量突破6万吨；高镍三元正极销量突破1万吨；产销两旺使得公司当期业绩同比实现大幅增长。

2015年~2020年，贝特瑞营收分别为21.36亿、29.67亿、40.09亿、43.90亿、44.52亿元，呈稳定增长态势；净利润分别为2.61亿、3.36亿、4.81亿、6.66亿、4.95亿元，只有2020年净利润同比下降25.79%。

根据2020年年报，挂牌公司负极材料营收为31.51亿元，同比增长7.57%，毛利率为36.82%；正极材料营收为10.42亿元，同比增长29.26%，毛利率为5.54%；中国境内收入为26.50亿元，同比增长6.81%，境外收入为18.02亿元，同比增长2.48%。公司表示，去年上半年受新冠肺炎疫情影响，锂电市场表现相对低迷，下游客户需求减少，公司的销售额有所下降；去年下半年新能源汽车市场需求回暖，公司的销售也持续向好，正负极材料销量均实现同比增长，但公司部分产品销售价格下降，产品综合毛利率下降。

随着新能源汽车和动力电池市场的持续向好，贝特瑞业绩也迎来了爆发性增长。今年上半年，公司实现营收42.07亿元，同比增长168.83%，净利润为7.30亿元，同比增长232.45%。在业绩大增的刺激下，加上北交所设立的利好消息，今年以来公司股价上涨逾3倍，10月20日收盘公司市值已达818亿元，为新三板精选层66家挂牌公司中的“市值一哥”。

贝特瑞股价9月后暴涨 图片来源：中财网网页截图

锂电负极材料龙头企业

贝特瑞成立于2000年8月，2015年12月在新三板挂牌交易，2020年7月登陆精选层。早在2002年，中国宝安就入股贝特瑞，根据2021年半年报，上市公司中国宝安直接和间接持有68.36%挂牌公司股份。

自成立以来，公司即以锂电池负极材料为核心产品。目前，贝特瑞主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料，磷酸铁锂正极材料与高镍三元正极材料（NCA、NCM811等）等锂离子电池正负极材料，上述材料是制造新能源汽车动力电池、消费电子电池、储能电池的核心材料。

专注于锂电池负极材料的贝特瑞历时多年终成就龙头企业。公开资料显示，2003年公司实现负极材料批量销售并进军海外市场。2006年，公司负极材料市场占有率中国第一。2010年，负极材料出货量超过日本成为世界第一。自2013年以来，公司的负极材料出货量已经连续7年位列全球第一。此外，公司2007年进入正极材料领域，2019年，公司高镍三元正极材料出货量国内前三。

值得注意的是，公司拥有国内外主流锂电大客户，客户覆盖了松下、三星SDI、SKI等国际主流客户群体，也覆盖了以宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等国内主流客户群体。

在“碳中和”的背景下，新能源汽车和动力电池市场将迎来黄金发展期，锂电负极材料龙头企业贝特瑞也被市场看好。申万宏源证券一份研报指出，公司稳居全球负极龙头，技术、客户均处于供应链核心位置；目前公司下游大客户凭借资本和市场优势正处于扩产高峰期，公司作为锂电中游材料的排头兵，正处于享受蛋糕做大、份额提升的双重红利期。

投资者关注贝特瑞是否会转板

今年7月27日，新三板精选层转板上市通道正式开启，“市值一哥”贝特瑞能否转板上市则备受市场关注。在投资者互动平台上，贝特瑞多次被问到未来是否将转板上市。

不过，作为上市公司中国宝安的核心资产，贝特瑞想转板上市也并非易事。根据证监会于2019年12月发布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，上市公司子公司分拆上市需要同时满足7大条件，但中国宝安并不能全部满足这些条件。比如，它不满足第二条“上市公司最近3个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于6亿元人民币”。

申万宏源研报亦指出，贝特瑞不满足转板条件，未来留在北交所概率较大；北交所开市，短期内公司有望继续保持市值龙头优势，结合公司体量、行业地位、产业景气度，将对增量资金尤其是大机构的吸引力较强。

贝特瑞董事长贺雪琴也在9月份表示，公司作为新三板首批创新层和精选层公司，见证了新三板的持续深化改革，受益良多；如今北交所的设立，更是中国资本市场的一个里程碑，公司将更加坚定不移地扎根北交所，充分利用好这个资本平台，推动公司业务更好更快发展。

记者近日试图采访贝特瑞，多次拨打其证券部电话均无人接听。

封面图片来源：摄图网