中信证券：9月信贷低于预期，预计四季度社融增速反弹

中信证券点评9月金融数据指出，9月社融同比增长10.0%低于市场预期，主要是贷款不及预期。央行近期宽信用的动作较多，包括7月降准、8月信贷座谈会和9月的支小再贷款等，但9月信贷数据并未见明显反弹。而且企业中长贷弱、居民中长贷弱、票据融资多的特征也与7、8月类似。这可能因为大宗商品价格高、限产导致部分企业暂缓投资，以及近期房企信用事件导致居民购房出现观望心理。社融其余分项的趋势基本保持平稳。维持四季度社融增速有望反弹的观点，支撑因素包括政府债券剩余额度较多、房贷投放节奏有望边际调整以及再贷款的逐步投放等。（e公司）