中国银河维持建材行业推荐评级：行业仍处于高景气阶段

每经AI快讯，中国银河10月09日发布研报称：维持建材行业推荐评级。

行业PMI仍处于荣枯线之上：9月非金属矿物制品PMI指数为51.2，仍处于荣枯线之上，但比上月下降1.2个百分点，比去年同期下降2.8个百分点。新订单指数为45.6，比上月下降5.2个百分点，比去年同期下降14.3个百分点，回落较大。出口订单指数为59.0，比上月上升8个百分点，比去年同期上升2.1个百分点。

建材行业仍处于高景气阶段：1-8月份规模以上建材行业实现营业收入同比增长约17.6%，比2019年同期增长21.2%；实现利润总额同比增长14.7%，比2019年同期增长16.8%。在各细分行业中，营业收入保持同比增长的有水泥、平板玻璃等行业。利润总额保持同比增长的有非金属矿、平板玻璃等行业。

水泥、玻璃行业产量仍维持增长：2021年8月水泥单月产量2.15亿吨，环比增加4.54%，同比减少5.2%。1-8月全国水泥累计产量15.73亿吨，同比增长8.30%。9-11月为往年施工旺季，水泥市场需求有望提升，此外，下半年多省市大型基建项目继续推进并有望落地，为后续水泥市场需求提供较强支撑。看好华东、华南等区域龙头。2021年8月单月平板玻璃产量8,886万重量箱，同比增长9.4%。1-8月平板玻璃累计产量6.88亿重量箱，同比增长11%，玻璃产量维持高增长。竣工端回暖仍将持续，为玻璃市场需求提供支撑。

投资建议：2021年四季度建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）最受益于全球经济复苏的顺周期玻纤龙头：中国巨石（600176.SH）。（3）多业务布局的平板玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）水泥行业区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

风险提示：行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风险等。

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(记者 蔡鼎)

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