上市周年看成长|海目星上市首年净利润腰斩 今年上半年业绩正增长靠政府补助

    每日经济新闻 2021-09-30 13:27

    ◎政府补助在一定程度上对海目星过去几年的业绩起到了支撑作用。根据招股意向书,2017年~2019年,海目星计入损益的政府补助金额分别为247.20万元、4695.85万元和9400.65万元,占当期利润总额比例分别为14.35%、48.52%和53.12%。

    每经记者 吴泽鹏    每经编辑 梁枭    

    9月9日,科创板上市公司海目星(688559,SH)迎来上市一周年。

    以一年时间跨度的股价走势来看,海目星IPO发行价格为14.56元/股,当日收盘报31.96元/股,此后股价长期维持在30元/股以内,直到今年7月开始攀升。8月2日,海目星股价触及86元/股,创历史新高,22个交易日内涨幅合计超过180%。

    《每日经济新闻》记者注意到,海目星上市后首份年报净利润大幅下滑,还收到了交易所关于年报的信息披露监管问询函。在回复函中,海目星提示,公司2020年综合毛利率较2019年下降5.98个百分点,且未来还有可能进一步下降。

    与此同时,随着上市一年,海目星的部分股东等来了限售股上市流通的日子。根据公告,涉及限售股股东数量为25名,对应限售股数量为7897.875万股,占公司总股本的39.49%,这部分限售股票在9月9日起上市流通。

    9月11日,海目星披露,持有公司9.04%股份的股东深圳市招银一号创新创业投资合伙企业(有限合伙)、持有5.38%股份的股东深圳市国信蓝思基金管理有限公司-深圳市国信蓝思壹号投资基金合伙企业(有限合伙)抛出减持计划。

    去年净利润下滑46.86%

    海目星成立于2008年,初创阶段主要产品集中在3C通用激光设备细分市场,后切入激光钣金加工设备、产线自动化、激光精密加工设备、锂电新能源激光等领域。“发展至今,公司已具备面向多元化应用市场、多层级行业客户的综合产品和解决方案服务能力。”海目星在招股意向书中如是介绍。

    2020年9月,海目星正式在科创板上市。根据招股意向书,2017年度~2019年度,海目星营业收入分别为6.38亿元、8.01亿万元和10.31亿元,复合增长率达到27.15%;同期净利润分别是1675.63万元、8334.35万元以及1.46亿元,扣非归母净利润则是2900.45万元、4722.18万元以及7744.80万元,增幅同样显著。

    然而在上市第一年,海目星便交出了一份净利润下滑的成绩单。根据2020年报,海目星去年实现营收13.21亿元,同比仍有28.10%的增长,但其净利润仅有7735.05万元,同比下滑46.86%,扣非净利润则为4699.7万元,同比下滑39.32%。

    对于净利下滑,海目星在年报中解释称,主要由于2020年毛利率下降、其他收益减少、信用减值损失增加和财务费用增加导致。

    记者查询了解到,2020年,海目星计入当期损益的政府补助为3065.39万元,而该项目2019年的数值达到了8773.74万元;2020年,海目星信用减值损失金额为3816.50万元,较2019年增加1929.59万元;与此同时,财务费用1823.14万元,比2019年度增加1181.86万元;研发费用1.07亿元,比2019年度增加1878.71万元。

    海目星上市首年业绩“变脸”的情况也引起了交易所关注。2020年年报披露后,海目星收到了年报监管问询函。记者注意到,在回复问询函时,海目星将财务费用及信用减值损失的增加归结于受业务规模扩大影响,一方面增加了短期借款,一方面也带动应收账款增加,部分客户未及时支付货款。

    而对于2020年毛利率下降的问题,海目星在回复函中表示,未来这一情况有可能延续:“公司主营业务三类产品毛利率有可能进一步下降,并带动综合毛利率下降。”

    今年上半年靠政府补助翻身

    尽管去年遭遇净利润滑坡,今年上半年在政府补贴帮助下,海目星净利润重回增长轨道,营收则依靠动力电池推动保持增长。

    8月30日晚间,海目星披露半年报,上半年实现营业收入5.52亿元,同比增长20.56。海目星还进一步披露称,报告期内,动力电池激光及自动化设备收入占比进一步提高,由上年同期的11.30%提高到今年上半年的41.47%,在手订单金额由上年同期的11.24亿元(含税)提高到今年上半年的28.28亿元(含税)。动力电池激光及自动化设备已成为公司未来几年业绩增长的主要因素。

    今年上半年,海目星实现归属于上市公司股东的净利润3254万元,同比增长42.91%,但仅实现扣非净利润854.8万元,较去年上半年的1458.42万元下滑41.39%。究其原因,今年上半年,海目星计入当期损益的政府补助为2186.79万元,比上年同期增加1669.89万元。

    由此可见,政府补助在一定程度上对海目星过去几年的业绩起到了支撑作用。根据招股意向书,2017年~2019年,海目星计入损益的政府补助金额分别为247.20万元、4695.85万元和9400.65万元,占当期利润总额比例分别为14.35%、48.52%和53.12%。

    “虽然公司经营业绩对政府补助不存在重大依赖,但未来收到政府补助金额仍存在不确定性。因此,公司存在因政府补助下降对经营业绩造成不利影响的风险。”海目星也在招股意向书中提示了相关风险。

    值得注意的是,在此前的年报问询函中,海目星的应收账款也被重点关注,问询函要求海目星说明应收账款增加的原因、主要单位、计提政策、回款风险等。

    因此,海目星在2021年半年报中也进一步披露,今年上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比增长35.32%,主要由于公司加强应收账款催收以及预收账款增加。

    记者注意到,过往几个完整年度内,海目星的应收账款余额占对应年度的营业收入比例较大。截至今年上半年,海目星应收账款账面余额达到7.02亿元,计提坏账准备期末余额达到8437.74万元。

    新建产能逐步释放,但人员尚未跟上

    海目星主营业务收入主要来自于通用激光及自动化设备、动力电池激光及自动化设备、显示及脆性材料精密激光及自动化设备三大类,对应收入占比大约是55%、35%、10%的比例。其中,通用激光及自动化设备(除钣金切割设备之外)、显示及脆性材料精密激光及自动化设备下游主要为3C产品,因此,也可以按照产品应用,将海目星的业务板块分为锂电、消费电子及钣金。

    海目星上市后,投资机构调研时曾询问:“三大板块的业务进展情况是否有什么变化和亮点?”

    当时,海目星回复称,公司锂电、消费电子、钣金三大业务板块稳定发展,锂电业务在公司总体占比将进一步提升,皮秒激光设备的成功开发使得公司在消费电子领域的竞争力进一步提升,钣金业务方面公司将逐步聚焦高功率激光器钣金切割设备。

    在今年6月的投资者交流会上,海目星介绍,公司于2017年开始筹建江门和江苏生产基地,两个生产基地已全面投产,公司产能将逐步释放,另外公司生产扩建募投项目正在建设中。但海目星业绩增长是否能跟上产能释放,还要看其人员配置情况。在2021年半年度业绩交流会上,海目星表示,公司生产中并不依赖设备自动化水平,公司产能主要是与场地和人员相关,人员又包括生产技术人员(设计)和生产人员(装配和安装调试)。

    记者留意到,在此前回复年报问询时,海目星曾提到,2020年新增订单及年末在手订单金额均快速增长,对公司产能及订单交付能力提出更高的要求,而公司产能及订单交付能力受生产场地面积及工程技术人员、生产人员数量限制。

    据介绍,工程技术人员主要工作为在分析客户需求基础上进行方案设计,生产人员则根据产品设计方案进行设备组装调试。“工程技术人员已快速补充,但生产人员扩充较慢。”海目星表示,为了快速提升公司设备组装调试能力,公司通过外协方式满足临时生产加工需求。

    9月中旬,记者曾联系海目星采访,但工作人员表示,目前正值三季度报窗口期,不方便接受采访。

    封面图片来源:视觉中国

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