上市周年看成长｜福昕软件上市一周年：研发投入已翻倍 扣非净利润却同比下降78.17%

2020年9月8日，福昕软件（688095，SH）登陆科创板。

回顾过去一年，科创板给福昕软件带来的变化不少，比如2020年度“吸收投资收到的现金”科目达到约28.72亿元之外；另外，公司上市前曾遭一些媒体质疑研发费用占营业收入比重较低，在2021年上半年也迎来了增长。

另一方面，福昕软件近期股价一路下跌，截至目前已经破发。

上市一年后，福昕软件也在进行收购尝试。其子公司拟以不超过2800万美元并购AccountSight，而AccountSight公司在2019年度、2020年度和2021年1~5月分别亏损约8.8万美元、28.3万美元和34.2万美元。以超过人民币1.8亿元的对价在海外并购一家亏损公司，福昕软件也因此遭到了交易所的问询。

研发费用翻倍

上市之前，2017年度至2019年度，福昕软件的研发费用分别为4822.82万元、5550.12万元和5665.32万元，占当期营业收入比例分别为21.86%、19.76%和15.36%。

针对公司研发费用占营业收入比重逐年下降的情况，在市场上曾出现了一些质疑的声音。

上市后，福昕软件的研发费用增长翻倍。据福昕软件2021年半年报，今年上半年福昕软件的研发费用约6549万元，同比增长了107.54%。同时，今年上半年福昕软件的研发费用占营业收入比重也上升至25.02%。

对于研发费用的增长，福昕软件表示：“主要原因系研发人员人数增长、薪酬水平有所提高以及折旧费、邮电通讯费、软件与信息服务费等研发投入增加。”

图片来源：福昕软件2021年半年报

据福昕软件2021年半年报，截至今年6月底，其研发人员数量达321人，而去年同期为212人。相应的，研发人员平均薪酬达到了16.64万元，去年同期则为12.22万元。

除了研发的扩张之外，上市也给福昕软件带来了营销团队的扩张，而这也使得短期内福昕软件的盈利增长受到了一定压力。

今年上半年，福昕软件实现营业收入约2.6亿元，同比增长15.99%；实现归属于上市公司股东的净利润约4649万元，同比下降24.85%。

值得注意的是，今年上半年，福昕软件的非经常性损益约3397万元，其中最大头的科目为委托他人投资或管理资产的损益，该项目约为福昕软件贡献了2339万元损益。

《每日经济新闻》记者注意到，募集资金的增长，使得福昕软件获得了一部分投资收益，今年上半年福昕软件的投资收益约2158万元，而去年同期则约为-497万元。

事实上，福昕软件如果扣除这部分非经常性损益，其上半年利润负增长的幅度更大。今年上半年，福昕软件实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1251万元，同比下降78.17%。

福昕软件利润下降的重要原因是成本的增长。今年上半年，福昕软件营业收入同比增长约0.36亿元，而其营业总成本同比增长约0.84亿元，其中，最大变动主要来自于销售费用和研发费用。

今年上半年，福昕软件的销售费用约1.24亿元，去年同期约0.81亿元，增长了约0.43亿元。福昕软件解释称：“主要原因系销售人员薪酬增加及广告费、销售平台费用投入等增加所致。”

上市一年初试对外投资 却遭监管问询

除了研发、销售团队的扩张之外，福昕软件在投资领域也跃跃欲试。

今年9月15日，福昕软件披露，其全资子公司拟以总对价不超过2800万美元收购AccountSight的100%股权，资金来源均为公司自有资金。

据福昕软件公告，AccountSight由Mahender•Bist和Anita•Bist夫妇共同创立，注册地在美国加利福尼亚州。

据福昕软件介绍，AccountSight是一家提供电子签名服务的SAAS（注：此简称为公告原文）公司，主要为中小企业提供易于使用、功能丰富的嵌入签名、批量签名等服务。AccountSight提供的解决方案适用于合同订立、填写表单、项目审批、文件发布、文档控制管理、时间跟踪等诸多工作。AccountSight帮助客户简化办公流程、加速办公效率，同时也为客户节省了时间、人力以及差旅费、纸张、邮寄费等支出。

图片来源：福昕软件公告截图

然而，AccountSight的财务状况表现一般。截至2021年5月31日，AccountSight的所有者权益约为-77万美元，而2019年度、2020年度和2021年1~5月一直处于亏损当中。

而福昕软件聘请的评估机构对所涉及的AccountSight股东全部权益价值估值评估结果为3050万美元。福昕软件表示，经各方多次磋商，形成本次收购价格不超过2800万美元。

该项投资也迅速引发了交易所的关注。上交所随后向福昕软件下发了《问询函》，要求福昕软件说明标的公司股东权益评估价值与净资产差异较大的原因、依据及其合理性，以及说明本次高溢价、高估值、高商誉收购标的公司的必要性和合理性等问题。

福昕软件解释称：“在福昕软件PDF生成或编辑的客户用例中，有很大一部分是用于电子文档的起草、修改和流转，签署是全工作流程中自然的下一步。基于已有PDF编辑器的客户对电子签名产品需求日渐提升，且两个产品的客户群体高度重合，为了把握交叉销售的机会，公司迫切需要提供一站式无缝衔接的合同文档编辑和电子签名流程服务。”

“公司计划在2021年完成收购后，将快速对标的公司进行整合，基于前期合作的基础，以及客户需求的情况，预计将于2022年实现标的公司的业绩转正。”福昕软件表示，“通过并购，福昕软件也能够将标的公司的电子签名技术更好地集成在福昕软件现有的PDF编辑器产品中，形成全新的基于文档的电子签名功能，并以此进一步扩展市场”。

此外值得注意的是，上市以来，福昕软件的股价一路下跌，截至2021年9月29日，福昕软件报收于165.69元/股，已经低于其首发价格238.53元/股。

9月中旬，福昕软件披露了截至9月13日的最新前十名股东情况，相较于今年6月底，JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.和基本养老保险基金八零二组合持股数量皆所有减少，三家机构分别减持了约20万股、42万股和13万股。

封面图片来源：摄图网