看懂北交所概念股的硬核逻辑！全网独家情报来了——钱瞻研报

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

各位老铁，大家周末好！我是钱研君，每个周六，我都在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——钱瞻研报。

目前的市场，舆论最关注的话题是什么？如果北京证券交易所（以下简称北交所）说自己是第二，那就没有其他话题敢说自己是第一了。

自从设立北交所的消息横空出世以来，之后的周末都有北交所的进展公布，从征求意见稿到各种规则的发布，北交所的筹建正在紧锣密鼓地进行着。而这个大事件公布之后，钱研君也在琢磨有没有确定性比较强的投资机会。

在研究的过程中，钱研君发现，自成立北交所消息公布以来，有一只叫做华邦健康的股票，6个交易日股价涨幅已经超过40%，完全无视大健康板块的颓势，而支撑其股价的逻辑正是北交所概念，具体情况钱研君随后细细道来。

从华邦健康的表现背后，钱研君觉得其中有矿可挖，于是连续几天熬夜奋战，给大家搞了一份全网绝对独家的研究资料，无论是券商研报，还是财经大V，都未曾提及！

这份研究资料将在本期《钱瞻研报》的白金版中披露。关注微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997），阅读本期《钱瞻研报》的白金版。微信扫描下方二维码，关注道达号。

免责声明：本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！

北交所概念股将反复活跃

好了，言归正传！

北交所也被一些人称为升级版的新三板，因此，在了解北交所之前，我们有必要先了解一下新三板。

新三板，分为基础层、创新层和精选层，目前挂牌公司数量分别为66家、1248家和5965家。北交所将在现有的精选层基础上组建。也就是说，以后新三板的创新层将源源不断为北交所输送后备上市公司。

参照新三板的投资者适当性管理要求，北交所的投资门槛预计为，在开户前一定周期内，账户内资产日均100万以上。若参照科创板的要求，则为50万以上。即使北交所按照科创板标准调整，由于预期资金门槛较主板高，所以多数股民朋友直接参与北交所投资的机会不是很大，因此在沪深两市寻找一些靠谱的北交所概念股相对有可操作性。

科创板在成立之前，因为舆论关注度极高，因此相关各种概念股就反复被炒作，正式成立后，更是引起全市场的热议，即使到现在，科创板仍是市场经常提及的热点板块。而北交所的定位和重要意义，无需多言，两者相比之下，一个是“所”，另一个是“板”。因此，北交所在未来也会成为市场持续关注的热点。

投资北交所概念的一个硬核逻辑

目前，券商普遍认为，北交所带来的投资机会，主要是未来在业务上直接受益的创投和券商板块，其次是新三板中有望在北交所上市的优质标的。

对于创投和券商板块，市场已经有了反应，短期内已经不适合再去博弈。而北交所的投资门槛决定了，大多数投资者短期内无法参与其中。

因此钱研君认为，一个目前市场上还没有被充分挖掘的硬核逻辑值得关注，并且这个投资逻辑已经在市场上得到了验证。

这个逻辑其实很简单，那就是寻找最有可能在北交所上市的公司或者潜力公司，然后分析其十大股东，找出其中持股比例大且持股市值高的上市公司，最后再看看有没有价值重估的机会，从而刺激股价上涨。

在这个硬核逻辑下，即使没有达到北交所投资门槛的投资者也能参与其中！

以华邦健康为例，持有精选层公司颖泰生物66.51%的股份，持股市值为48.55亿，9月2日之前，持股市值占公司市值比例超30%。9月2日以来，华邦健康股价涨幅已经超过40%。

▲华邦健康日K线走势图

而钱研君遗憾地告诉大家，精选层公司的情况，基本已经被分析得比较透彻了，持股比例较高的公司如下表所示：

▲资料来源：各公司财务报告，钱研君制图

精华制药、中国宝安、华邦健康的股价，已经上涨很多，短期内不太适合再参与。不过正如钱研君一开始所说，北交所概念会是未来市场持续关注的热点，即使错过了前面的机会，后面还是会有机会的。

先人一步关注创新层

钱研君一直强调，投资看的是未来，北交所概念股未来的重要看点就在创新层！

北交所上市企业不可能永远只有66家，后期会从新三板挂牌满12个月的创新层企业中继续筛选新增量。

本周钱研君熬夜吐血整理了一些最有可能符合条件的创新层公司，而在梳理创新层之前也顺便梳理了一下精选层的情况。关注微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997），阅读本期《钱瞻研报》的白金版。

先做3点说明：

1、本文中股东持股的数据皆来自公司已发布的最新财务报告，其中精选层的财务报告皆为2021年半年报，创新层的财务报告有的是2021年半年报，有的是2020年年报。

2、本文只统计上市公司及其全资子公司直接持股的情况，对于上市公司参股的公司或上市公司的实控人持股的情况不予考虑。

3、本文中所有公司的市值统计截至日期为2021年9月9日。

在精选层66只股票中，有25家的十大股东中出现了主板中的上市公司，具体情况可见下表：

▲资料来源：各公司财务报告，钱研君制图

先来谈点有意思的发现，在持股股东中占比最多的是证券公司，具体情况如下表所示：

▲资料来源：各公司财务报告，钱研君制图

不难发现，券商的持股比例都比较低，因此持股市值也不高，其中安信证券、银河证券和中信证券，在持股数和市值上皆占据前列。

接下来，我们来看看创新层的情况。

近日北交所出炉的IPO上市条件，共分为4套标准，钱研君拆分成5条：

1、市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%；

2、市值不低于2亿元，最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

3、市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

4、市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

5、市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

因为创新层的财务数据披露不够完善，条件4和条件5中的研发费用数据无法准确获取，所以暂时忽略不计，经过同花顺iFind筛选后的标的情况如下：

▲资料来源：各公司财务报告，钱研君制图

鉴于精选层的公司市值都在4亿以上，所以钱研君就只扒符合后面4个条件的公司，经过去重处理后，共剩下178家公司。

在这178家公司中，共发现28家公司的十大股东中有沪深上市公司，其中持股比例超过20%的有10家。具体情况，钱研君将在本期《钱瞻研报》的白金版中披露。关注微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997），阅读本期《钱瞻研报》的白金版。微信扫描下方二维码，关注道达号。

 

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风险提示：1、宏观经济超预期下行的风险；2、海外新冠病毒疫情大范围反弹的风险；3、投资时钟进入滞胀期，盈利、情绪指标见顶。

本期钱瞻研报的参考研报如下：

长城证券：关于设立北京证券交易所的专题评析，新一轮资本市场增量改革大幕开启。

海通证券：北交所错位发展，聚焦专精特新。

平安证券：北交所横空出世，中小创新企业迎来新机遇。

广发证券：北交所设立与交易量放大，共振券商α与β行情。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。）

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