镁刻·中报速读| 宋都物业：上半年社区增值服务收入同比下降49.89%

宋都服务（9608.HK）于8月31日晚间发布2021年中期业绩公告，期内在管面积为769万平方米，同比增长约20.8%，低于2020年行业平均在管面积增速（45.6%）24.8个百分点，其中第三方在管面积占比37.0%，比上年同期第三方占比下降4.1个百分点。从业态上看，居住业态的占比为80.2%，比上年上升8.1个百分点。

期内实现营收约1.394亿元，同比增长约19.45%，低于2020年行业平均营收增速(37.2%)约18个百分点；公司毛利率为34.3%，较上年同期上升6.7个百分点，高于2020年行业平均毛利率(30.3%)4个百分点。第三方收入为0.19亿元，较同期增加8.5%，占总营收14.0%，较上年同期微降1.4个百分点。

从业绩构成来看，物业管理服务收入为0.795亿元，较上年同期增加33.6%，其占比营收为57.0%，较上年同期上升6个百分点；社区增值服务收入为0.099亿元，较上年同期下降49.89%，其占比营收为7.07%，较上年同期增长9.7个百分点。

贝壳研究院认为宋都服务在业绩上主要表现有：一是相比于其他物企，该公司的管理规模与营收增速皆较慢，位于行业中下游水平；二是物业管理服务仍然是营收最大主要来源，且贡献占比逐步扩大；三是社区增值服务的收入下滑，是少数上市物企中该板块下跌的公司，据业绩公告披露，主要是由于以往开展的装修改造服务大部分已经完工，而根据浙江省政府鼓励房地产开发商开发及销售精装房，未承接新的装修改造项目，导致该收入显著降低。四是由于有效的管控成本，提高人员效率，叠加社区增值服务开展高盈利的业务，三因素综合下，促使毛利率显著上升。

封面图片来源：每经制图