郑眼看盘：半年报近尾声 可酌情调仓

上周，A股显著反弹，上证综指周涨2.77%，将上周的跌幅完全反包。其余股指相对弱些，深综指、创业板综指全周分别上涨2.12%、1.78%，科创50指数不涨反跌3.19%。值得一提的是，反映多数个股或反映非权重股涨幅的国证2000指数周涨3.79%。由上述诸多股指表现看，A股大盘整体上仍呈多空均衡态势。

股指上述分化与以下事实相关：权重股低位反复，周期股中资源类品种大涨（这类股大多为沪主板品种，如中国铝业之类），所以上证综指表现相对稍好；科技及新能源等前期热门赛道滞涨，故“双创”指数相对弱些；泛工业制造类个股借“工业母机、专精特新“等概念热炒，由于这类个股群体庞杂且炒作的初始阶段鱼龙混杂，故小盘股指数的涨幅最大。

上周末有件事极受全球金融市场关注，美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔央行年会上表示，美联储今年“可能”开始缩减债券购买规模。这话大致在意料之中，其余言论大多较温和，故未诱发所谓“缩减恐慌”。鲍威尔除在上面语句中用了“可能”外，还刻意淡化了缩债后的加息迫切性。市场明显将其言论视为鸽派，周五美股上涨，美元下跌，美债上涨（收益率下跌）。

现在，A股中北上资金是股重要力量，这类资金可能更关心外围股市，所以即使投资者自个并不认为外围市场十分重要，多少也应保持些关注。

后续投资者仍应以内部市场为主，在估测大盘时主要看国内经济恢复力度。由最近几个月情况看，我们经济恢复动能有衰减迹象，这意味着年内资金面几乎不可能过紧，这种环境下虽然有一些公司经营会受冲击，但如果选股得当或避开景气下滑行业，那么获利机会并不会太少。

上周末有极多公司扎堆公布上半年报表，其中包括不少大市值或关注度较高的品种。中报对盘面的影响应已基本接近结束，市场会有段时间慢慢消化半年报，重新按业绩排序。一般来说，市场对可预期的利好或利空会快速消化完毕，对预期之外的会消化得慢些。

未来，投资者可以花些功夫研究半年报，在有些心得后可依此调仓，调入些前景较好的，可适度向有独特技术的小行业隐形冠军、亚军倾斜。

另外顺便提醒一下，投资者研究报表时得以上市公司本身经营情况为准，少去看啥“社保增减仓、基金增减仓甚至某些知名机构增减仓”，搞不好会受误导。以宁德时代为例，某知名机构抛售，但这又如何呢？

大家知道，中报截至6月30日，所以现在看持仓就不见得还准确了。此外，就算持仓情况是准确的，也不见得完全可靠了。股神也是人，是人总会犯错，何况一些“股神”或大V真实水平并不高。

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