镁刻·中报速读| 康桥悦生活：上半年营收同比增长82.56%至3.97亿元

康桥悦生活（2205.HK）于今年7月上市，8月25日晚间发布2021年中期业绩公告首秀，期内在管面积1990万平方米，同比增长约50.10%，高于2020年行业平均在管面积增速（45.6%）5.4个百分点。从业态来看，非居业态在管面积为240万平方米，较2020年同期增长228.4%，占比为12.1%，比上年同期增加6.7个百分点，同时非居业态均来自第三方物业开发商。

期内实现营收约3.974亿元，同比增长约82.56%，高于2020年行业平均营收增速(37.2%)45.4个百分点；公司毛利率为28.3%，较上年同期下降9个百分点，低于2020年行业平均毛利率(30.3%)2个百分点。

从业绩构成来看，物业管理服务收入为1.625亿元，较上年同期增加36.0%，其占比营收为40.9%，较上年同期下降14个百分点；社区增值服务收入为0.624亿元，较上年同期增长63.23%，其占比营收为15.71%，较上年同期下降2个百分点；非业主增值服务收入为1.72亿元，较上年同期增长187.8%，其占比营收为43.4%，较上年同期显着上升近16个百分点。

贝壳研究院认为康桥悦生活在业务上仍偏传统物业，尤其与其他物企相比，营收增长来源依靠非业主增值服务，且该服务已成为第一收入来源，未来须调整与优化其业务收入结构，方能受到资本市场的青睐。

封面图片来源：每经制图