镁刻·中报速递｜荣万家：上半年毛利率同比上升6.3个百分点至34.9%，超去年行业均值

8月25日晚间，今年1月上市的荣万家（02146.HK）发布2021年中期业绩公告显示，期内在管面积为6277万平米，同比增长约19.77%，明显低于2020年行业平均在管面积增速（45.6%）26个百分点。从业态来看，非居业态占比为9.5%，与上年同期基本持平。从空间布局来看，深耕环渤海经济圈，其管理规模占比近60%。

期内实现营收约12.908亿元，同比增长约68.75%，高于2020年行业平均营收增速(37.2%)31.5个百分点；公司毛利率为34.9%，较上年同期上升6.3个百分点，高于2020年行业平均毛利率(30.3%)4.6个百分点。第三方收入仅为732万元，其占比0.6%，较上年同期基本持平。

从业绩构成来看，物业管理服务收入为5.169亿元，较上年同期增加16.4%，其占比营收为40.0%，较上年同期下降18.1个百分点，社区增值服务收入为1.664亿元，较上年同期大幅增长137.30%，其占比营收为12.89%，较上年同期增长3.69个百分点。

贝壳研究院认为荣万家在业绩上主要表现为：一是凭借母公司项目的关联业务，驱动其营收的增长；二是加速发展高盈利的社区增值服务，实现翻倍增长，促使毛利率较上年同比上升显著；三是第三方与非居业态的拓展仍有较大优化空间，未来须加速步伐布局。

截至8月25日收盘，荣万家股价报9.15港元/股，最新市值为34.4亿港元。

（贝壳研究院提供数据支持）

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