镁刻·中报速递｜世茂服务：上半年营收同比增长170.6%至42.338亿元

8月25日，世茂服务（00873.HK）发布2021年中期业绩公告显示，期内在管面积达到1.75亿平方米，同比增长104.2%，高于2020年行业平均在管面积增速（45.6%）约59个百分点。其中第三方在管面积占比69.8%，比上年同期第三方占比提升28个百分点。从业态上看，非居业态呈现大幅成长，其占比从上年同期4.7%提升至40.8%。

期内，世茂服务实现营业收入约42.338亿元，同比增长约170.6%，高于2020年行业平均营收增速(37.2%)近133个百分点；公司毛利率为29.7%，较上年同期下降4.3个百分点，与2020年行业平均毛利率(30.3%)基本持平。

从业绩构成来看，物业管理服务收入为23.219亿元，较上年同期增长183.3%，其占比营收为54.8%，较上年同期提升2.4个百分点，社区增值服务收入为13.934亿元，较上年同期增长234%，其占比营收为32.91%，较上年同期增长6.2个百分点。非业主增值服务收入为3.843亿元，较上年同期增长17.3%，其占比营收为9.1%，较上年同期明显下降12个百分点。

贝壳研究院认为，世茂服务的业绩主要表现为：一是受益于母公司的项目储备，有效保障其业绩增长；二是期内收购了14家多元业态的物管公司，除了拓宽其服务边界，亦能大幅度地提高第三方的贡献；三是社区增值服务实现跨越式增长，尤其在智慧场景解决方案与校园增值服务的增长非常强劲，有效带动营收的成长；四是实现城市服务从0到1的开局，开拓深圳的城市环卫物管布局，打开武汉在政务办公与公建物管的布局。

截至8月25日收盘，世茂服务股价报19.72港元/股，最新市值为466.18亿港元。

（贝壳研究院提供数据支持）

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封面图片来源：每经制图