前7月全国发行地方政府债券39979亿元 8月发行正显著加速

8月24日，财政部发布2021年7月地方政府债券发行和债务余额情况。 

7月，全国发行地方政府债券6568亿元。其中，发行一般债券2480亿元，发行专项债券4088亿元；按用途划分，发行新增债券4033亿元，发行再融资债券2535亿元。2021年1-7月，全国发行地方政府债券39979亿元。 

此外，地方债研究机构——泓创智胜统计的数据还显示，8月16日-8月22日，全国共有10个地区发行了81只地方政府债券，发行规模3781.65亿元。

国泰君安宏观团队指出，8月第三周政府债券发行明显加快，增幅达到年内最高点。

7月全国发行地方政府债券6568亿元 

财政部发布的数据显示，2021年7月，全国发行地方政府债券6568亿元。其中，发行一般债券2480亿元，发行专项债券4088亿元；按用途划分，发行新增债券4033亿元，发行再融资债券2535亿元。 

《每日经济新闻》记者注意到，与今年各月份数据相比，7月地方债发行不算太高。2021年6月，全国发行地方政府债券7949亿元。7月份发行量创下今年4月以来最低水平。

此外，数据还显示，2021年7月，地方政府债券平均发行期限11.6年，其中一般债券6.8年，专项债券14.5年。 2021年7月，地方政府债券平均发行利率3.31%，其中一般债券3.12%，专项债券3.43%。

从累计数据看，2021年1-7月，全国发行地方政府债券39979亿元。其中，发行一般债券18583亿元，发行专项债券21396亿元；按用途划分，发行新增债券18833亿元，发行再融资债券21146亿元。

上周共发行81只地方政府债券

虽然7月份地方债发行数据并不强劲，但最新数据显示，地方债发行已经悄然驶入“快车道”。 

数据显示，在8月16日-8月22日的一周内，全国共有10个地区发行了81只地方政府债券，发行规模3781.65亿元。其中，一般债券发行规模938.17亿元，专项债券发行规模2843.48亿元。

截至8月22日，共有10个地区挂网披露地方政府债券发行计划，计划发行规模2937.3075亿元。总体来看，一般债券拟发行规模818.0705亿元，专项债券拟发行规模2119.237亿元。 

国泰君安宏观团队指出，从投向结构上看，目前专项债用于市政和产业园区基础设施占比最高，第二大投向为社会事业，第三大投向为保障性安居工程，以棚改为主，其余部分投向交通基础设施等。从边际上看，8月中旬提速之后，用于生态环保、社会事业、支持中小银行的专项债明显增加，其余领域专项债发行规模均减少，下降幅度最大的为市政和产业园区基础设施，体现了当前专项债投向结构有所优化，中小银行资金面压力较大。 

对于未来影响，该团队分析称，政府债券供给放量之后将会有三点重要影响：第一，资金面波动加剧，“资产偏紧”现象有所缓解；第二，支撑8月往后的政府性基金支出增长，但对基建的撬动作用在年内将较为温和；第三，拉动社融增速抬升，助力四季度稳信用展开。 

开源证券首席经济学家赵伟则对《每日经济新闻》记者分析，伴随信用“收缩”对经济的影响逐步显现，市场对政策托底的期待较高；近期地方债发行的加快，进一步推升了“宽”信用预期。 

不过，赵伟也指出，不同以往，当前对隐性债务的强监管，约束了政府广义杠杆行为；而跨周期调节下，财政结构性发力为主、总量刺激有限。

封面图片来源：新华社记者 林善传 摄