中信证券给予德赛西威买入评级，德赛西威（002920）：成长性看德赛，从智能座舱龙头到ADAS中军

每经AI快讯，中信证券08月20日发布研报，给予德赛西威（002920.SZ）买入评级，德赛西威（002920）：成长性看德赛，从智能座舱龙头到ADAS中军，目标价111元。

主要内容包括：1）立足座舱产品，国内智能网联汽车领军供应商。 2）携手英伟达，ADAS支撑公司长期增长。 3）产业链分工布局迎来重塑，德赛技术为本坚持TIER1市场定位。

风险因素：汽车销量下滑；ADAS等新产品推广低于预期；传统产品竞争加剧。

投资建议：我们采用分部估值法，智能座舱业务根据业务成长性与可比公司估值，给出2022年45倍PE，对应424亿市值；智能驾驶业务按照2025年39亿元收入，50倍PE进行估值，并按照15%投资回报率进行折现，对应192亿元市值。我们预测公司2021-2023年EPS为1.42/1.77/2.21元，综合来看，公司2022年对应估值水平616亿人民币，目标价111元，维持“买入”评级。

文丨杨泽原 李景涛 丁

AI点评：德赛西威近一个月获得2份券商研报关注，买入2家，平均目标价为117.26元，与最新价92.38元相比，高24.88元，目标均价涨幅26.93%。

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