中国银河维持电子行业推荐评级：晶圆代工厂商业绩超预期行业高景气仍将持续

每经AI快讯，中国银河08月09日发布研报称：维持电子行业推荐评级。

最新动态摘要：1.市场监管总局对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。我们认为，本次调查主要针对哄抬炒作、囤货等行为，主要面向芯片经销商；本次治理有利于维护汽车芯片市场的良性发展，提高上下游报价的透明度和约束力，有益于上游芯片制造厂商与下游车企的长期发展。我们认为本轮汽车芯片的涨价主要由于需求端复苏超预期以及供给端8英寸产能长期不足导致；考虑到汽车电子需求仍将高速增长，8英寸新增产能释放仍需时日，我们认为本轮芯片供需趋紧的局面将维持至2022年。2.晶圆代工厂商业绩超预期，行业高景气仍将持续。近期，全球晶圆制造厂商纷纷发布21Q2财报，业绩及21Q3业绩指引均好于市场预期。21Q2中芯国际实现营收13.44亿美元，同比增长43,2%，环比增长21.8%，大幅超出行业平均水平。我们认为本轮产能紧张将至少持续至2022年底，拥有产能的代工厂商以及IDM厂商核心竞争力凸显。国内晶圆厂商扩产趋势明显，为半导体材料、设备国产替代创造良机。半导体材料方面，自中美贸易摩擦以来，国产化的诉求愈发强烈，预计未来两年我国半导体材料市场规模将保持10%以上的增长；半导体设备方面，国内厂商目前在全球半导体设备领域体量较小，但随着技术的积累，近年来在刻蚀机、去胶机及热处理等细分设备的产线上均实现高制程突破，迎来快速成长的黄金期。

行业配置观点：5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。机器视觉领域建议关注天准科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：半导体需求下滑，晶圆代工厂资本开支不及预期的风险。

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(记者 蔡鼎)

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