中国银河证券给予食品饮料行业推荐评级：7月消费市场延续恢复，食品饮料板块下跌

每经AI快讯，中国银河08月02日发布研报称：给予食品饮料推荐（维持）评级。

最新观点：1）6月份，社会消费品零售总额37586亿元，同比增长12.1%；比2019年6月份增长10%，两年平均增速为4.9%，扣除价格因素，2021年6月份社会消费品零售总额实际增长9.8%，两年平均增长3.2%。1—6月份，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23%；两年平均增长4.4%。2）2021年上半年，上半年，全国居民人均服务性消费支出5023元，同比增长29.7%，与2019年相比，两年平均增长4.8%，两年平均增速低于居民人均消费支出0.6个百分点。上游原材料方面，7月生鲜乳平均价持续走高至4.32元/升，超过2014年的高点（4.27元/公斤），牛奶零售价稳中略增至12.48元/升。2020年4月内活猪、猪肉、仔猪价格均大幅下行，2020年末我国生猪存栏量已恢复到2017年末的92.1%，生猪产能持续回升。2021年7月，肉类价格持续下降，22个省市的平均价下降为23.57元/斤。食品饮料板块7月市场排名第24位。截至2021年7月31日，食品饮料板块当月下跌（18.80%），在28个一级行业中排名第27位；2021年初以来，食品饮料板块累计下跌18.48%，排名24。

投资建议：2021年7月SW食品饮料相对A股溢价率107.55%，为年内最低点，同时相较2月高点有67.68%回撤。从优选品牌价值所构成的长期竞争优势与业绩动力的角度，当前时点优选次高端品种，其次长期看好高端品牌。7月板块波动较大，市场偏好及疫情担忧影响短期表现，建议投资者可择机关注。

风险提示：食品安全的风险、下游需求走弱的风险、行业政策的风险等。

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(记者 王晓波)

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