中国银河维持交通运输行业推荐评级：疫情反复下关注物流细分赛道，首推公路货运数字化核心标的

每经AI快讯，中国银河08月04日发布研报称：维持交通运输行业推荐评级。

交通运输行业运行分析：6月客运淡季客流量回落，货运物流高景气度继续：2021年6月：CTSI指数同比增11.7%。铁路：6月铁路客流量同比增48%。公路：6月营业性公路客流同比降24%。水路：大宗散运市场“淡季不淡”，集运运价加速向上趋势继续。航空：6月淡季民航客流量环比小幅回落，航空货运市场高景气逻辑不变。物流：6月快递业务量同比增30.4%。新业态：6月网约车订单量为7.01亿单。

中国物流成本具有万亿元级提质增效空间，公路货运数字化是大势所趋：数字供应链是物流行业提质增效的理想愿景。据国家统计局数据显示，2020年中国物流成本14.9万亿元，占GDP比重14.6%，对标美国来看（8%），若通过系列专业化、数字化措施推动物流行业提质增效，中国的物流成本约有万亿级下降空间。推荐致力成为公路货运数字化推动者的传化智联（002010.SZ）。

跨境电商物流赛道高景气度逻辑不变，收益潜能继续释放：近期印度德尔塔变异病毒蔓延，进一步带来运力供给紧张的局面，推升运价水平。长期来看，跨境电商行业增量空间广阔，出口运输需求仍有释放动力，高运价行情或持续2-3年的周期。我们继续看好跨境物流赛道的收益增厚潜力。继续推荐积极布局跨境电商物流网络的华贸物流（603128.SH）和拥有丰富国际物流资源的中国外运（601598.SH）。

持续推荐低碳交通长期赛道投资机会。一是加快运输结构调整。铁路、水路运输需求量存在增加的潜力，铁路、水路货运板块利好，特别海铁联运等多式联运将成未来国家鼓励的重点方式。推荐专注内贸集装箱宁修齐行业数据核心组合表现的多式联运服务商中谷物流（603565.SH）。二是推广新能源交通装备。一方面是继续推进纯电动乘用车应用，另一方面加快公路货车电动化发展、深化氢燃料交通运输装备示范应用。建议关注货车电动化、氢燃料交通装备产业链投资机会。

风险提示：空运海运价格大幅下跌，跨境物流需求不及预期，国际贸易形势变化，快递价格战，新冠疫苗接种进度不及预期等产生的风险。交通运输需求下降的风险，交通运输政策法规的风险。

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(记者 蔡鼎)

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