重要趋势已经确立，再不转变思路就迟了——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

本周，A股市场出现大幅波动，上证指数下跌4.31%，3400点整数关被跌破。但在大幅波动的同时，市场分化也在加剧，创业板指数全周累计只跌了0.86%，周K线收出带长下影线的阴十字星，而科创50指数本周则是逆市上涨了1.77%。

周末，机构情绪继续高涨，消息面火上浇油，一个重要的市场趋势已经确立，接下来到底该如何应对？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，上周末，你在“对话”栏目中指出，A股市场部分行业已经开始明显走熊。从本周的行情看，当时提到的那些行业，本周确实跌得很惨。但与此同时，芯片、新能源、储能、部分顺周期行业的表现却还是很强。你对本周的行情怎么看？

道达：上周我们提到，白酒、教育、医美、食品等行业的下跌表明，这些行业已经开始走熊，现阶段我们是应该坚决回避的。

从本周的表现来看，以贵州茅台、五粮液等为代表的消费类白马股继续下跌，贵州茅台周跌幅超过11%，五粮液周跌幅超过18%，水井坊大跌28.77%，重庆啤酒跌了20.32%。此外，教育板块普遍跌幅都超过25%。

很明显，曾经抱团的这些领域，现在资金在大规模退潮。这些板块，很多股票已经跌破了今年春节后的低点，创出了年内新低。

这些板块的下跌，对指数的杀伤力是很大的，尽管周中新华社发文缓和市场情绪，称有关政策只针对校外培训行业，对其他行业没有影响，但是从效果来看，机构大规模调仓的动作更加明显了。

本周，市场最大的热点还在储能、光刻胶、锂电池等领域。其中，上能电气周涨幅高达96%，这是储能板块的典型代表。另外，周中我们在早评中提到的、被大基金二期增资子公司的南大光电，本周累计涨幅接近70%。

此外，南大光电又传出消息，公司承担的国家科技重大专项（02专项）“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”之“先进光刻胶产品开发与产业化”项目，收到项目综合绩效评价结论书，项目通过了专家组验收。

这个消息，对于南大光电，甚至整个光刻胶板块来说，无疑起到了“火上浇油”的效果。不仅仅是光刻胶，还有新能源领域，宁德时代发布了钠离子电池，相关概念股被市场充分挖掘。

另外，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议要求，“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展”。这一点引发了社会各界的热切关注。

牛博士：但是，本周那些科技股涨幅过大，市场情绪有些过于高涨了，会不会存在迎来短期高点的可能？

道达：情绪确实有些亢奋。据报道，7月31日，网络流传了几段微信群聊的对话，某研究员的“半导体行业交流”群里，某券商大科技行业首席怼了中芯国际光刻胶负责人杨晓松，并称“你算老几”。此后，该首席被移出群聊。

另外，该首席还在交流群中公开批评张坤，称其“猛烈抱团白酒，对社会价值观影响太坏了，还是要多反思反省。”

个人觉得，这就是市场情绪过于亢奋，有些分析师心态有些膨胀了的真实体现。这种情绪上的变化，正是市场发生重要变化所带来的。股票市场，本身就受到市场情绪的影响，股市走牛的时候，追捧者情绪容易亢奋，容易膨胀；股市低迷的时候，投资者的情绪也会极度低迷。

我相信，现在芯片股的追捧者，还有白酒股的追捧者，现在的情绪也是处于两个极端之中，而情绪变化，也会放大股价的波动，这是很正常的。但是，从单独的个人行为来看，首席分析师在“交流群”中说出那样的话，确实还是很不应该，这反应的是人的个人修养的问题。

周末这件事，我觉得还是要提醒我们保持清醒的头脑，科技成长固然很好，但特点是波动大，尤其短期涨幅很大的时候，更要控制好情绪。

前几天看了一个基金经理的中报，他提出的重要一点，就是要在股价的波动中，做好情绪控制。股市投资，始终是没有终点的长跑。尽管短期来看，很多人不再是“时间的朋友”，抱团股已经跌得没“朋友”了。但控制好情绪，保持独立思考，对投资者依然是非常重要的事情。

但话又说回来，就算是短期科技股冲得很高了，短期或许会有调整，但从大趋势来说，我觉得近期市场已经确定了这个趋势，那就是大消费可能在这一阶段难以重新成为市场主角，未来市场的“主战场”，还是在科创板和创业板这两方面。

本周科创50指数和创业板指数的表现，就已经很清楚的反应出当前市场的大趋势，机构资金从主板退潮，然后涌入20CM的科创板和创业板。

牛博士：那么，接下来如何应对，是去追芯片股、锂电池股，还是继续“躺平”等待大盘反弹？

道达：本周过热的板块，下周继续去追高，可能会面临调整的风险，但如果你还持有白酒等前期抱团的公司，还想继续“躺平”等待反弹的话，我觉得也是不可取的。无论短期去不去追高，我觉得在意识上、在策略上，需要立刻将思路进行调整。

就在上周五，达哥对牛指也进行了比较大幅度的调整，调出了白酒股，五星关注的主板芯片龙头换成了科创板的芯片龙头，另外还调入了一家光伏龙头公司。我们暂时不考虑会不会追高，但在策略上，我认为需要进行迅速的转变思路。

另外，如果对于芯片股、锂电池板块等短期有畏高情绪，那么疫苗股还是值得关注的。近期国内疫情形势又变得紧张起来，这使得疫苗股的关注度再次提升。目前，A股市场主要疫苗股包括沃森生物、复星医药、智飞生物等。其中，沃森生物和复星医药是龙头。而沃森生物研发的新冠mRNA疫苗是市场期待最高的，目前在临床试验阶段。

近期，有十多家跨国药企都发布了2021年上半年的财报，对比2020年，基本上所有药企都恢复了增长。其中，辉瑞因为新冠疫苗大放光彩，同比增长68%；阿斯利康、默沙东两家增幅也都超过了20%。

就辉瑞而言，2021年上半年辉瑞总收入335亿美元，同比增长68%。其中第二季度营收共约190亿美元，除去新冠疫苗78亿美元收入，营收达到110亿美元，同比增长10%。报道称，强劲增长的影响下，辉瑞将2021全年营收的预期提高至780亿至800亿美元，这个数字与辉瑞2020年总收入相比增长近一倍，远超罗氏2020年的494亿美元。如果实现的话，辉瑞有望重新争夺全球制药业第一的宝座。

由此可见，新冠疫苗对于药企的营收而言，在今年必然会起到重要的拉动作用。在这种预期的影响下，接下来国内的疫苗股会不会一飞冲天？真的很期待。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。