终端厂商加速新品落地 Mini LED板块持续活跃

7月27日上午，MiniLED板块持续拉升，截至当日收盘，中京电子(002579，SZ)涨幅达6.92%，北京君正(300223，SZ)涨幅为3.33%，光莆股份(300632，SZ)、聚灿光电(300708，SZ)跟涨。

消息面上，华为将于本月29日发布搭载Mini LED背光的新款智慧屏，有望引领行业趋势，加速Mini LED技术渗透，并催生一系列投资机会。

公开资料显示，Mini LED又名“次毫米发光二极管”，是指晶粒尺寸约在50~200μm的LED，其晶粒尺寸和点间距介于传统小间距LED和Micro LED之间。Mini LED相比于其它显示产品，拥有显示效果好、显示寿命长、更省电、价格便宜的优点。据LEDinside预测，全球Mini LED市场规模将从2018年的7800万美元增长至2024年的11.75亿美元。

今年以来，包括TCL、创维、LG、小米、康佳、长虹、海信、飞利浦等在内的多家厂商陆续公布Mini LED电视产品，三星作为全球OLED面板龙头，也在今年3月22日推出Mini LED电视，计划全年生产200万台。与此同时，在平板和笔记本电脑领域，Mini LED也受到关注。今年4月21日，苹果召开了春季发布会，主要发布了iMac、iPadPro、Airtag，其中12.9英寸的iPadPro首次使用了Mini LED屏幕，业内认为这标志着Mini LED技术已经成熟，进入商用元年。

终端厂商积极布局Mini LED

从应用场景来看，Mini LED主要应用于直显和背光，其中，直显是指直接应用LED芯片作为像素点，来实现画面的显示，而背光可以看做是传统LCD屏幕的升级版，主要可以有效提升对比度，增强画面表现力。华西证券指出，目前，Mini LED直显面临的主要问题是成本较高，主要应用于高端显示市场和商用市场；而Mini LED背光则是将Mini LED作为LCD面板的背光源，使其具有超高对比度、高色域、高动态范围（HDR）的优势，从而大幅提升显示效果。

华西证券认为，2021年Mini LED将真正迎来大规模量产。电视、显示器市场将率先起量，笔记本、平板市场潜力巨大，而车载市场是Mini LED后期重要市场，验证周期较长，起量较晚，到2025年，Mini LED背光模组年出货量将达到1.7亿片左右，其中显示器、笔记本、平板等中小尺寸消费应用将占65%左右。

目前，以家电厂商和手机厂商为代表的大厂均已陆续推出搭载Mini LED的产品，确立了Mini LED作为未来的发展趋势。

具体来看，TV端方面，近期三星、LG、TCL等纷纷发布新款搭载Mini LED背光的电视机型，新产品主要定位高端，采用4K或8K分辨率，尺寸涵盖65~85英寸，价格在1万到数万元不等。7月26日，华为终端发布微博称，将于本月29日发布华为智慧屏V75 Super。海报显示，该智慧屏背光依靠多达46080颗Super Mini LED芯片。伴随终端厂商的积极布局，Mini LED背光TV有望进入销量爆发期。根据Omdia预测，全球Mini LED背光TV产品销量将由2019年的400万台增长至2025年的5280万台，年均复合增速53.73%。

显示器端，自2019年6月苹果发布Pro Display XDR后，Mini LED显示器开始受到IT终端厂商追捧，三星、华硕、宏碁、戴尔和联想等纷纷发布新款机型，该类产品定位于超高端显示市场，通过Mini LED背光加持，并辅以高刷新率、HDR、高色域等高端配置，在显示效果上对标专业级显示器。

不同于Mini LED在TV和显示器领域开辟的新局面，目前笔记本及平板端的相关产品发布较少。但天风国际分析师郭明錤此前曾预测，苹果推广Mini LED趋势明显，预计6款产品将在2021年年底前面市。一旦苹果正式发布，预计将引领新型显示趋势并推动其他厂商跟随，从而给Mini LED背光市场带来可观增量空间。

一位不愿具名的资深分析师认为，Mini LED最近爆发主要是因为苹果iPad Pro今年才出，并且华为也宣布即将发布相关新品。而信达证券电子行业首席分析师方竞则对记者表示，当面板尺寸放大时，OLED的生产良率会大幅下降，导致大尺寸OLED的成本高居不下。经过几年的发展，Mini LED技术逐渐成熟、成本也降了下来，更加适合电视等领域的应用。另外伴随着Mini LED产能和良率的解决，它在其他市场也将打开应用空间。

多家产业链公司之前披露Mini LED业务进展

伴随着多家厂商推出Mini LED产品，Mini LED产业链A股公司近期备受关注。其中，瑞丰光电(300241，SZ)、聚飞光电(300303，SZ)、三安光电(600703，SH)等多家公司股价大涨。与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，近期多家产业链公司也开始在互动易等平台披露公司的MiniLED业务进展。

其中，深天马(000050，SZ)表示，公司Mini LED主要针对显示屏的背光源应用，在节能效果和显示性能等方面具备优势，公司针对不同架构自主研发了驱动算法，以提供客户多种解决方案，目前主要面向车载客户。

瑞丰光电则表示，目前公司Mini LED已经开始批量出货，也有搭载瑞丰Mini LED背光产品的终端产品面世，预计2021年下半年还会有更多搭载瑞丰Mini LED背光产品面世，随着终端产品不断推出，公司会根据客户的需求同步扩产。今年5月，瑞丰光电完成了非公开发行融资6.99亿元，本次非公开的资金主要用于RGB LED及Mini LED业务的扩产。

更早之前，即7月13日，三安光电称，Mini LED芯片是公司LED产品结构升级的主要方向之一。公司已于2018年2月披露了与三星预付款协议，已经持续出货Mini LED芯片。公司将逐步释放产能，原有产能基本处于满产；聚飞光电在接受机构调研时表示，公司的Mini LED产品去年开始就已经批量供货，供货量较大的Mini LED背光产品用于电视的背光源，Mini LED的市场接受程度越来越高。目前已有搭载公司Mini LED背光的终端产品进入市场。

封面图片来源：摄图网