农银信息传媒股票二季报披露，十大重仓股曝光

每经AI快讯，截至二季度末本基金份额净值为1.3470元；二季度末基金份额净值增长率为19.63%，业绩比较基准收益率为9.59%。 截至二季度末，农银信息传媒股票的股票仓位为90.94%，前十大重仓股为卓胜微、兆易创新、中科创达、北方华创、韦尔股份、科大讯飞、紫光国微、中颖电子、金山办公、亿纬锂能。 报告期内基金投资策略和运作分析如下：“2季度之初市场迎来明显反弹。医药、有色、钢铁、电气设备、电子、食品饮料等大幅上涨，而公用事业、建筑、军工、通信、非银等有所下跌，结构上延续了3月以来的通胀交易。在4月下旬以来，以黑色系为代表的工业品价格再次拉升，通胀预期“二次发酵”。5月初公布4月的中美通胀超预期后，全球投资者对通胀的一致预期基本达到顶峰，通胀问题已经成为“众人皆知”的风险。我们认为商品价格或继续强势，但通胀担忧已阶段性见顶。在国内政策密集出台约束商品价格快速上行的背景下，商品价格阶段性走弱的信号有所显现。在严峻的疫情形势背景下，及经济达到更高均衡的要求下，货币政策或将边际放松。430政治局会议政策基调要“稳中求进”，货币政策端预期温和，护航经济修复。我们基于对通胀预期和流动性的判断，逐步增加了总体仓位。半导体等子版块景气上行趋势明确，我们增加了相关板块的配置水平。5月市场延续反弹。行业方面，军工、食品饮料、有色金属、计算机、电气设备等大幅上涨，而农林牧渔、家电、钢铁有所下跌。结构上符合我们此前关于通胀担忧已阶段性见顶的预期，市场呈现明显的“逆通胀交易”。过去一个月，高估值资产经历了基本面、政策、海外流动性环境上的顺风，值得注意的是，部分资产估值和盈利间的矛盾已经重回2月初时的水平。但需要观察这一有利组合边际上是否在发生变化，外部核心矛盾来美联储的流动性预期，短期看5月ADP就业数据超预期而非农就业数据低于预期，美股和其他资产出现短期波动，但短期有惊无险；内部矛盾来自流动性的变化方向，4、5月银行间流动性超预期宽松，6月面临季节性紧张和重要事件前维稳需求的组合，我们将重点关注其变化方向。在流动性维持相对宽松的环境下，我们维持了此前对于市场和板块结构的判断，并赋予业绩成长性更高权重进行个股选择，加大了半导体设计、半导体设备、智能驾驶与人工智能等部分高景气板块中高成长性个股的配置，降低了电子板块中部分偏周期性个股的配置。季度末市场指数层面产生分化，结构上延续了“逆通胀交易”的特征。行业方面，电气设备、电子、汽车、化工等大幅上涨，而休闲服务、房地产、建筑材料、家电、银行等有所下跌。6月全球资产表现，也出现了通胀预期下行、成长大幅跑赢的特征，原油以外的大宗商品普遍回落，长端美债下行，美元有所走强，期间纳斯达克指数再创新高。我们预期美国经济增长继续修复、通胀预期边际缓解、政策持续宽松的组合或能延续一段时间。国内方面，我们对中期宏观环境的预期从乐观转向中性。6月PMI、发电耗煤、5月工业企业利润数据等显示中国经济动能减弱但韧性尚存。流动性前期的超预期宽松是否延续存在不确定性。伴随2季度市场的大幅反弹，结构性行情中部分板块积累涨幅较高、性价比有所下降，资金博弈有所加剧。在宏观层面未发生显著变化前，我们维持结构性行情的判断，但市场波动或将放大。TMT中部分子行业景气程度维持，市场波动之中我们将观察是否充分消化前期的估值溢价，一旦进入相对合理的估值成长性匹配区间，我们仍将加大配置。我们仍将坚持聚焦科技成长行业的投资风格，在高景气行业中甄选估值与成长性匹配的板块与个股进行配置。”

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(记者 王晓波)

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