中国银河维持通信推荐评级：联通电信启动2.1GHz集采，主设备商受益

每经AI快讯，中国银河07月12日发布研报称：维持通信行业推荐评级。

最新观点
（1）中国联通和中国电信联合启动 2.1G 集采，主设备商受益。7 月9 日，中国电信和中国联通发布集采招标公告，本次集采项目为中国电信和中国联通 5G SA 建设工程所需 2.1G 无线主设备，共约 24.2 万站，并设置最高投标限价 205.32 亿元（不含税），最高投标价单价约8.484 万元/站。6 月 25 日，中国移动和中国广电开启 700MHz 集采，700MHz 频段具有传播损耗低、覆盖广、穿透力强以及组网成本低等
优势。此次集采产品为 5G 700MHz 宏基站，采购规模为 480397 站。随着运营商招标的持续推进，通信行业景气度有望持续提升。主设备厂商的新签订单将迎来较快增长，未来业绩确定性提升。（2）中兴通讯发布 2021 年中报业绩预告，2021 年上半年预计实现归母净利润 38-43 亿元，同比增长 104.60%-131.52%。公司不断优化市场格局，毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升；本报告期公司转让北京中兴高达 90%股权，确认税前利润约 8 亿元。（3）传统通信叠加互联网基建，应用场景拓宽提升行业市场空间。传统通信规模巨大，新周期内景气度回升在即。互联网基础设施在传统电信领域外另一超大规模市场，互联网基础设施的建设为通信行业提供新引擎，助力行业发展提速。数据流量是影响 IDC 发展的核心因素，未来 5G 时代预计会出现新的应用场景带动流量快速增长，现阶段用户流量增速平稳，集约式发展是关键。2020 年物联网连接数首次超过非物联网连接数，通信模组有望迎来高增长，中国公司龙头地位稳固；下游部分行业智能化提速，带动部分零部件出货量提升。

投资建议
2021 年下半年 5G 建设进入加速期，6 月份运营商招标提速，7 月联通和电信联合集采，主设备商受益确定性强，建议关注中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外，光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升，建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技(600522.SH)。运营商新业务增速快，业绩稳健提升，估值安全边际高。建议关注中国移动(0941.HK）、中国联通(600050.SH)、中国电信(0728.HK)。IDC 建议关注光环新网(300383.SZ)。光通信行业建议 关 注 中 际 旭 创 (300308.SZ) 、光迅科技 (002281.SZ) ， 天 孚 通 信(300394.SZ)等。

风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、互联网基础设施建设投资意愿下降的风险；4、外部贸易摩擦加剧的风险。

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(记者 蔡鼎)

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