中信建投：降准推动利率下降，成长领涨A股

每经AI快讯，中信建投分析师称，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5%（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。从盈利端而言，全面降准将推动实体经济成本下降，尤其是小微企业成本下降。当前降准的意义已经跟之前的总量意义不同，在严控地产的情况下，地产的信贷成本和信贷额度得到严控，全面降准将使得制造业更受益。 从商品市场来看，由于国家采用了增加供给的办法来平抑大宗商品价格波动，降准并不会继续推升大宗商品价格。因此降准的结构调整意义更加明确。 从银行安排来看，本次降准替换MLF，实际上是用长期资金替代短期资金，有助于银行的信贷安排。这有助于A股持续提升盈利和估值。 从行业来看，成长股具备大久期的特征，降准首先利好成长股，包括新能源、EV、半导体等行业，我们建议持续加配。其他板块也会相应有所收益。