中国银河维持建材行业推荐评级：6月行业动态报告：关注中报超预期的高景气赛道

每经AI快讯，中国银河07月08日发布研报称：维持建材行业推荐评级。

玻璃、玻纤、消费建材龙头公司高增长：截止7月8日，建材行业上市公司共有8家发布2021年半年度业绩预告。从业绩预告来看，玻璃、玻纤等行业龙头公司业绩高增长，行业仍呈现向头部聚集态势。中国巨石（净利增长200%以上）、旗滨集团（净利增长316%以上）、南玻A（净利增长233%以上）、北新建材（净利增长88%以上）等细分行业龙头净利润增长均超预期，行业集中度提升趋势明显。

建材行业景气度持续上行：根据国家发改委数据显示，2021年1-5月份规模以上建材企业营业收入2.2万亿元，同比增长26.7%；实现利润总额1779亿元，同比增长27.6%，比2019年同期增长18.0%。其中，规模以上水泥行业营收同比增长16.2%，利润总额同比下降2.0%；规模以上平板玻璃行业营收同比增长54.4%，利润同比增长134.4%。

水泥、玻璃行业产量仍维持增长：2021年1-5月水泥产量9.2亿吨，同比增长19.2%。5月单月水泥产量2.4亿吨，同比减少3.2%。2021年地产投资正增长仍将持续，后续将继续为水泥需求提供一定支撑。南方梅雨季节以来，水泥处于淡季，关注淡季之后水泥行业的投资机会。2021年1-5月平板玻璃产量4.2亿重量箱，同比增长10.9%。5月单月平板玻璃产量8813万重量箱，同比增长12.7%。竣工回暖趋势仍将持续，平板玻璃高景气局面仍将维持。

投资建议：2021年下半年建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头：北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）最受益于全球经济复苏的顺周期玻纤龙头：中国巨石（600176.SH）。（3）多业务布局的平板玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）水泥行业区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

风险提示：基建投资低于预期的风险；行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风险等。

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(记者 蔡鼎)

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