山西证券维持好莱客增持评级：21H1净利润预增70%~100%，湖北千川并表贡献突出

每经AI快讯，山西证券07月06日发布研报称，维持好莱客（603898.SH，最新价：13.88元）增持评级。评级理由主要包括：1）好莱客发布2021年半年度业绩预增公告；2）公司业绩持续好转，显著超越疫情前水平。上半年业绩大幅增长，主要受益于本期新增并表湖北千川，为公司带来正向的业绩贡献；3）产品结构持续优化，延展品类占比继续提升，增速好于衣柜及全屋产品，木门保持双位数增长；4）随着千川木门并购交割的完成，未来公司销售增长将实现零售和工程双轮驱动；5）湖北千川是国内工程木门领域的龙头企业，主要客户包括恒大、融创、中海、新城控股等，收购完成后，好莱客将借助湖北千川品牌开拓工程渠道，形成“零售+工程”双轮驱动的经营模式；6）政策推进建筑全装修，全国精装修商品住宅规模大幅攀升（17-19年均复合增长率42%）,家具工程大宗业务处于高增长赛道，对厨房、地板和木门等领域的家居部品供应商构成确定性利好，好莱客×湖北千川，未来有望充分受益精装修红利。风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险；大宗业务发展不及预期等。

AI点评：好莱客近一个月获得1份券商研报关注，增持1家。

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(记者 蔡鼎)

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