长峰电缆小股东资金压力大 中超控股雪中送炭收购剩余10%股权

6月28日晚间，中超控股（002471，SZ；昨日收盘价2.90元）回复了深交所关注函。该关注函聚焦于中超控股拟收购江苏长峰电缆有限公司（以下简称长峰电缆）10%股权一事，此次收购后，中超控股将持有长峰电缆100%股权。

事实上，长峰电缆的净利润连续3年下降。2018~2020年，长峰电缆分别实现净利润3083.97万元、2702.68万元、1059.54万元。在这样的情况下，中超控股拟再花3780万元现金收购长峰电缆10%的股权，目的是什么？

长峰电缆经营业绩承压

2015年对长峰电缆的股东们来说可谓峰回路转，当时，长峰电缆原股东陆泉林、其妻周春妹以及儿子陆亚军（以下简称陆氏家族）正在为债务的事情焦头烂额，陆氏家族及其关联方占用了长峰电缆大量的资金，此外还有不少的外债。

“公司收购长峰电缆股权时支付给陆氏家族的股权转让款，基本上全部用于偿还当时长峰电缆原股东及其关联方占用长峰电缆的资金以及其他外欠债务。”上市公司提到。

除了资金占用等问题，长峰电缆本身的经营也出现了明显的滞涩情况。电缆行业属于资金密集型行业，而当时货币政策收紧，融资难、融资成本高的问题严重制约了长峰电缆的发展，2013年长峰电缆的财务费用高达5000多万元，2014年前三季度的财务费用也已高达3100多万元，庞大的利息支出导致长峰电缆经营业绩承压。

随着还债日期的日益逼近，长峰电缆经营困难且债务金额庞大，陆氏家族不得不把目光放在了自己持有的长峰电缆的股权之上。幸运的是，此时中超控股愿意接手，为陆氏家族雪中送炭。

2015年2月，中超控股发布了拟收购长峰电缆的资产评估报告。同年11月，长峰电缆的控股股东陆泉林及股东周春妹同意将其持有的合计65%的股份转让给中超控股。转让前，中超控股还和陆泉林及周春妹签订了《购买江苏长峰电缆有限公司65%股权之附条件生效股权转让协议》。

公司称收购符合发展规划

2019年3月，中超控股再次发布公告，拟以现金9000万元，再次收购陆氏家族持有的25%股权，本次收购后，中超控股将持有长峰电缆90%的股份，陆亚军持有10%的股份，陆泉林及周春妹的股份已全部转让给上市公司。

而陆氏家族累计收到了股权转让款1.97亿元，除了偿还其占用长峰电缆资金外，还用于偿还其外欠债务，股权转让后陆氏家族并未有可用资金。

长峰电缆仅在2016年及2017年堪堪达到了承诺标准，其余3年均未达预期，因此，长峰电缆原股东还需完成2153万元的业绩补偿。

两次出售股权之后，陆氏家族手中不仅没有盈余资金，还背上了两千多万元的债务。为了拿出业绩补偿款，陆亚军不得不向朋友、亲戚以及相关机构拆借资金。但部分资金的成本较高，而今年春节后受市场环境影响，陆亚军已多次被催收资金，“已造成陆亚军个人巨大的经济压力”。因此，陆亚军多次主动与中超控股及相关方沟通，意图再将其仅存的长峰电缆10%的股权出售，来解决其民间拆借资金的压力。

中超控股也于6月19日再次发布股权收购公告，拟以现金3780万元收购长峰电缆10%的股权。此举引起深交所的关注。中超控股在回复函中表示，2015~2019年长峰电缆处于业绩承诺期，上市公司除了在重大决策和财务方面对其管控外，其他方面由长峰电缆承诺股东主要负责。基于其2020年经营成果很不理想，中超控股于2020年底对长峰电缆的经营班子进行了部分调整，并向长峰电缆派驻了4位高管。

中超控股称，收购符合公司未来战略发展规划，有利于进一步明晰公司组织架构，实现业务板块整合统一管理；有利于提高公司对子公司的决策能力和决策效率，降低管理成本与风险。公司收购长峰电缆少数股权是合理的也是必要的。