包钢股份与岳阳林纸探索碳交易锁单 业内：或将引起连锁反应，但细节落实仍待观察

在全国碳排放权交易市场6月底即将正式启动的关键时刻，一笔碳汇大单引起市场的关注。

此次碳汇大单的相关主体为包钢股份和岳阳林纸。6月28日媒体报道，双方签署了碳汇合作协议，合作协议涉及25年合计5000万吨CCER（国家核证自愿减排量）。

6月28日晚间，两家企业双双发布公告，确认签署了相关协议。不过，两家企业也表示，此次协议仅为初步意向框架协议，其中涉及的金额和数量不具备强制约束力。

“这个事情是很大的触动。”全国碳市场建设核心筹备人员之一刘锐（化名）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次包钢股份和岳阳林纸所签订的协议，将为其他企业提供参照，未来也可能引起连锁反应。

值得注意的是，虽然市场关注度很高，但目前全国碳市场仍未正式启动。这种情况下，刘锐认为，此次两家企业协议中的多项细则，后续如何落实仍有待观察。

或为岳阳林纸贡献15亿元利润

作为国内碳排放大户，包钢股份提前锁单减排指标。而岳阳林纸拥有近200万亩林业资产，拟通过碳汇合作实现商业价值。

6月28日，有媒体报道称，根据双方碳汇合作协议，岳阳林纸从自有林地碳汇量开发等三个方面保障提供包钢股份不少于200万吨/年的CCER的自愿减排指标，排放周期不少于25年，即提供总量不少于5000万吨的CCER减排指标。

本次交易价格采用浮动式定价，双方实际交割时，以”T+1”日上海碳汇交易所或国家指定的其他机构CCER成交价格为指导价。

此次碳汇合作协议引起了市场的广泛关注。有观点分析，这次合作协议有三大亮点：一是时间长，一签就是至少25年；二是规模大，协议要求每年交易不少于200万吨CCER，25年就是5000万吨；三是价格不便宜，采用浮动式定价，并且规定当CCER成交价超过50元时，岳阳林纸给予的优惠幅度不超过10%。

6月28日晚间，两家公司分别发布公告。从公告内容来看，两家公司均确认就开展碳汇合作签署了合作协议，但仅为框架合作协议，其中涉及的金额和数量不具备强制约束力。两家公司还称，此次合作协议违约金额极低、且涉及定金仅1000万元。

两家企业还表示，全国碳交易市场尚未开放，与林业碳汇相关的碳交易规则并未明确，参与门槛、参与方式以及林业碳汇产品能否持续交易存在重大不确定。林业碳汇价格的波动会对合作产生重大不确定性。

不过，此次协议的商业价值却也值得期待。根据岳阳林纸公告中测算，本次合作协议的签署，主要涉及对公司目前近200万亩林业碳汇排放权的整合利用，按照当前市场价格约30元/吨至40元/吨测算，如交易实施，预计对公司业绩影响约6000万元/年至8000万元/年，占公司2020年度经审计净利润的比例约14.5%至19%。若以30元/吨至40元/吨来测算，25年合计5000万吨CCER合同或为岳阳林纸贡献高达15亿元-20亿元的利润。

《每日经济新闻》记者注意到，自今年5月21日以来，一个多月的时间，岳阳林纸股价近乎翻倍。而就碳汇资源的开发，近期岳阳林纸曾经多次与投资者互动。例如岳阳林纸5月底曾经回复投资者称，公司在总结2017年与壳牌合作的经验基础上，积极研究最新政策，进一步开发自有林业碳汇资源，抓住市场机遇，实现公司价值最大化。同时抓住当前政策机遇，搭建碳汇交易平台，探索对公司外部森林资源进行碳汇产品开发和集约经营。

业内：将对市场产生触动

一个拥有大量的碳汇资源待开发，一个对碳排放需求很高，包钢股份和岳阳林纸顺势达成合作。虽然此次合作具不确定性，但仍然很快引起了市场的关注。

6月28日晚间，刘锐在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次合作协议的签订，说明了部分企业对于碳市场的重视。“5000万吨的CCER是非常大的量。”

刘锐非常赞同包钢股份通过远期协议来锁定未来的碳汇成本。这份协议对于市场上其他的企业来说将提供一种方向。“以后会有连锁效应，这是一个很好的事情”。

不止是森林碳汇，风电、光伏等新能源也受到了市场的重视。太平洋证券近期研报分析称，树木生长固碳是减碳成本最低的路径，建议关注森林碳汇板块的投资机会；可再生能源的利用基本不增加碳排放，建议关注光伏、风能、生物质能、地热能、垃圾焚烧等可再生能源板块的投资机会；火电、钢铁、有色、建材等高耗能行业是碳排放的主要领域，其各工艺环节碳排放的减少对于实现“碳中和”具有重大意义，建议关注再生资源板块以及为高耗能行业提供节能降耗减排服务、技术和材料的相关技术领先公司。

值得注意的是，虽然市场对于全国碳市场的启动关注度颇高，但目前全国碳市场还未正式启动。因此，对于包钢股份和岳阳林纸签订合作协议中的部分细节，刘锐认为如何实施有待观察。

刘锐提到，在不影响已备案的CCER参与交易情况下，2017年国家发改委发布CCER暂缓受理备案申请公告，至今尚未重新开启。如此情况下，此次包钢股份与岳阳林纸协议的5000万吨碳汇届时如何交割有待观察。

根据包钢股份和岳阳林纸所签订的协议，两家企业采用浮动式定价的交易模式。那么，浮动式定价的交易模式是否将成为未来碳汇市场的主流？刘锐认为，这一模式对于其他企业而言是一种参考。而从长远来看，期货可能成为未来锁定碳汇成本的主流方式。

就在今年上半年，广州期货交易所刚刚建立。6月18日，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上也曾经介绍称，当前，全国碳排放权现货交易启动在即，为配合碳现货市场发展进程，证监会积极指导广州期货交易所贯彻落实粤港澳大湾区发展战略规划，加快推进碳期货市场建设。

此外，随着碳交易市场启动在即，以及碳汇日渐受到重视，后续监管也受到业内的关注。刘锐提醒，每当出现一个市场火热的时候，诈骗机构可能也会出现，建议参与其中的企业小心谨慎。例如手握碳汇资源的企业，是否可能将碳汇资源同时卖给两家不同的企业，作为买方的企业需要小心辨别。