6月18日,中国乳业上游强企优然牧业成功在香港挂牌上市交易，发行价6.98港元，代码“09858.HK”,成为名副其实的“中国乳业上游第一股”。
优然牧业拥有37年的深厚积累，是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商，同时也是全球少数业务布局覆盖整个乳业上游的牧业公司之一。截至2020年12月31日，优然牧业在全国14个省份共运营67座大型现代化牧场，其中大部分牧场布局在黄金奶源带，养殖良种荷斯坦和娟姗牛超30万头。
优然牧业是中国第一家营收突破百亿的牧业企业。数据显示，从2018到2020年优然牧业收入分别约为63.3亿元、76.7亿元、117.8亿元，年化复合增长率为36.4%；同期净利润分别为6.53亿元、8.02亿元、15.41亿元，年化复合增速为53.6%，规模和增速均领跑行业。
优然牧业的快速成长是消费升级大趋势下人们对高品质营养追求的时代必然，如今在奶源稀缺的背景下，乳业巨头纷纷将目光投向上游，加码奶源布局与扩张，显然，优然牧业在行业竞争中占据了先发优势。
公司业务布局覆盖有育种、饲料、原料奶生产三大业务，采用种养结合模式，有效实现了资源、技术、人才共享，实现“好种育好牛、好料养好牛、好牛产好奶”的正向循环，形成了乳业上游全产业链的模式。
从业务闭环来拆解，优然牧业的业态构成包括原料奶业务以及反刍动物养殖系统化解决方案两个部分，即向大型乳制品制造商提供优质原料奶并向牧场提供反刍动物养殖产品及服务。
优然牧业是我国原奶产量最高、原奶品种最丰富的龙头企业。截至2020年年底，其原料奶产量超150万吨，是全球最大的原料奶提供商。
优然牧业还是中国最大的反刍动物精饲料提供商和苜蓿草进口商，市场份额分别为5.8%和3.2%。2020年年初，优然牧业完成了对赛科星的收购，在扩大原料奶业务的同时开始涉足奶牛育种业务，成为中国最大的奶牛育种企业，市场份额达9.5％。
公司各支业务不仅在各自领域都保持着技术引领和傲人增速，各业务间也享有强大的协同效应，有效放大了优然牧业在各个领域的优势，这种具有相当壁垒的业务生态，为优然牧业带来独特的竞争优势，使公司具备了更强的抗风险能力，抵御周期性影响，同时也提升了业绩表现的稳健性。
除了在全产业链的布局优势，优然牧业还是中国乳业上游少数几家拥有自主研发技术团队的公司之一，并在奶牛生产性能、饲料营养价值、牧场规划及动物性控技术研究以及生态养殖标准等各个领域都有深厚的资源与技术积累，目前已取得53项核心专利技术，这些都为优然牧业持续加筑着竞争壁垒。
优然牧业不只在2019年培育出全国基因组选择第一名的种公牛，还是中国唯一拥有境外合资种牛站的育种企业，曾经培育出两头TPI全球排名前100的种公牛。可以说，优然牧业是真正掌握了奶牛畜牧行业核心生物技术的一家企业。
与此同时，优然牧业的附属公司拥有业内领先的自主奶牛遗传改良和性控技术，为国家级高新技术企业，是中国经营境外公牛站的选定育种企业之一。
就在不久前，优然牧业旗下赛科星研究院李喜和教授团队牵头在国际期刊《美国国家科学院学报》刊发了牛新型干细胞最新研究成果，可以实现“富含乳铁蛋白、无乳糖、高蛋白”等特殊性状新品系种牛培育及基因编辑生物育种。
而该研究成果的推广和应用，有望进一步优化优然牧业乃至整个行业牛群的遗传基因，并持续改良行业牛群整体遗传品质，同时，也将极大提升优然牧业种业板块的可持续核心竞争力。
而凭借优良的育种技术和科学喂养技术，在奶牛生产性能方面，优然牧业牧场奶牛单产表现也领先于行业平均水平。特别是优然的万头规模牧场，平均奶牛单产达到41公斤以上，其中彰武牧场平均单产突破42公斤，已成为行业内高效运营的典范。
优然牧业商业模式趋于完善，逐步以现代化的运营管理方式与技术研发能力进一步推动业务的发展；尤其依托智能化管理系统来监控、管理畜群及牧场，覆盖了从信息收集到活动监控，以及从育种到挤奶等各个环节。
公司的智能化管理系统包括实时畜群管理系统、饲喂投料系统、生产信息管理系统及环境智控系统。把优然牧业称为一家“科技乳企”也不为过。
伴随着消费升级，人们的需求也从“喝上奶”向“喝好奶”转变。为满足市场对于高端化、个性化乳制品的日益增长的需求，除了优质生鲜乳外，优然牧业还生产娟姗奶、DHA奶、A2奶及有机奶等特色生鲜乳。
资料显示，娟姗牛所产奶，蛋白含量高、口感丝滑，在零售端，每箱娟姗牛奶的售价多在80-120元左右，远高于普通牛奶。DHA奶中的有益成分可以被高效吸收。A2奶则是优然牧业通过基因检测筛选A2-β-酪蛋白基因的牛群，专门进行科学饲养所得，可以缓解乳糖不耐受所引起的不适；有机奶符合中国和欧盟认证。
优然牧业是中国最大的特色生鲜乳供应商。2020年，优然牧业生产了40.72万吨特色生鲜乳，在中国排名第一。数据显示，2018年至2020年，优然牧业特色生鲜乳的销量从23.63万吨增至39.62万吨，年复合增长率为29.5%。
由于附加值较高，特色生鲜乳带来的业绩增长明显。2020年，优然牧业的特色生鲜乳销售收入达到了原料奶业务总收入的30.9%，特色生鲜乳的毛利率高于行业普通原料奶约8个百分点。
随着消费升级趋势的持续，以及消费者健康意识的增强，中国特色生鲜乳市场发展空间巨大。这也为优然牧业盈利能力的持续提升提供了长期保障。
优然牧业上市使龙头乳企在奶源问题上实现了资本化，能源源不断提供优质奶源，保证了乳企未来5-10年的奶源供应安全。
在客户群方面，优然牧业已向伊利、光明乳业及其他大型乳制品制造商供应原料奶，用于进一步加工成优质乳制品，尤其是伊利的金典、安慕希和QQ星等明星产品，均由优然牧业提供原料奶。
中国乳制品行业的头部品牌，亦为优然牧业未来获取下游乳制品市场发展带来的商机创造有利条件。据行业数据显示，中国乳制品市场零售额在2020年至2025年的年复合增长率为8.5%，即对原料奶的需求将持续增加。
据农业农村部数据显示，2020年5至12月份，全国原料奶价格连续7个月增长，月度均价从5月份的3.57元/公斤增长到12月份的4.15元/公斤，累计上涨了16.25%。
后疫情时代，人们的生活方式、生活态度、消费观念发生了新的变化，对营养健康、提高免疫力的关注度大幅提高。牛奶中的乳铁蛋白等成分的营养价值和提升免疫力的功能得到更广泛的认可，势必带来消费需求的升级。
以乳品为代表的，符合营养健康需求的产品，有望迎来新一轮的增长机遇。值得强调的是，2021年是《健康中国2030规划纲要》的重要时间节点，乳制品行业对推进健康中国落地实施的重要意义更加凸显。
优然牧业港股上市，不仅是其企业长期高速发展的水到渠成，也是政策、行业风口下的顺势而为。对优然牧业而言，登陆港股市场不仅能够获得全球资本赋能，也能强化其全球资源布局能力，进一步强化其乳业上游全产业链竞争优势。
如今在“健康中国”“奶业振兴”等国家产业战略及政策推动下，以及健康消费的趋势下，优然牧业的乳业上游全产业链竞争优势有望得到进一步强化，其增长速度和成长空间值得关注。
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文/胡晓
每日经济新闻客户端