长安泓源纯债债券2020年年报：近三个月的净值增长率为-1.48%

每经AI快讯，截至2020年末，长安泓源纯债债券A净值增长率分别为-1.45%（过去三个月）、-0.95%（过去六个月）、1.51%（过去一年）；业绩比较基准收益率分别为0.64%（过去三个月）、-0.85%（过去六个月）、-0.06%（过去一年）。长安泓源纯债债券C净值增长率分别为-1.48%（过去三个月）、-1.01%（过去六个月）、1.37%（过去一年）；业绩比较基准收益率分别为0.64%（过去三个月）、-0.85%（过去六个月）、-0.06%（过去一年）。 本报告期末未持有股票。 报告期内基金投资策略和运作分析如下：“2020年2月，公共卫生事件的突发超出预期，受此影响，海外央行普遍采取超常规的宽松措施，国内央行货币政策也明显宽松，多次降准、降息、调降超额存款准备金利率。资金的泛滥式宽松使得利率债收益率从1月20日到4月中下旬走出了一波单边下行的牛市行情，各期限收益率均推向历史新低，利率曲线陡峭化下移。进入5月，国内疫情防控态势明显好转，市场的关注重心逐渐由公共卫生事件的发展情况转移到基本面的恢复情况和央行宽松政策的持续情况。经济数据和金融数据在5月均出现明显好转，市场对经济反弹信心有所恢复，同时利率债供给压力明显加大，专项债放量带动当月地方债供给规模大幅增加，汇率一度逼近7.2%的重要关口。种种因素作用下，央行出于防控金融风险和资金空转的考虑，货币政策开始实质性收紧，从“饱和式宽松”回到“常态化操作”，利率中枢上移向OMO利率2.2%靠拢。这基本逆转了市场前期对央行加码货币政策的预期，经济基本面与货币政策对债市均不利，利率债市场快速调整，收益率曲线平坦化上移，回吐了前期涨幅。进入下半年，受基本面、资金面、供给以及股债跷跷板效应的共同影响，债券市场收益率整体几乎单边上行，跌幅不小，直至11月，信用风险事件集中爆发，信用债估值不断调整上行，市场恐慌情绪加剧。此后央行呵护市场流动性，资金面预期改善，存单价格开始回落。收益率曲线陡峭化下行，现券成交量低位回暖，短端下行幅度较大，市场情绪略有缓和。整体来看，基于对市场的判断，本产品在一季度加仓了中长期的政金债和短久期的中高等级信用债，取得了较好的收益。同时在4月末开始逐步减仓长端利率债，调整组合久期，5月上旬整体组合久期已调整至1年以内，但市场后期单边下行调整的风险难以规避，产品收益较年初有所回落。下半年产品整体维持保守型操作策略，但受信用风险事件影响，产品持仓债券估值调整导致了净值的回撤，全年收益不及预期。”

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(记者 蔡鼎)

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