由负转正！1~5月制造业投资两年平均增速达到0.6%，消费延续快速复苏势头

最新发布的5月份宏观经济数据显示，我国经济正继续保持稳定恢复态势。

6月16日，国家统计局正式发布2021年5月份国民经济运行情况。从多个主要指标看，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，两年平均增长6.6%，环比增长0.52%；社会消费品零售总额同比增长12.4%，两年平均增长4.5%，环比增长0.81%；1~5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长15.4%，两年平均增长4.2%。

根据上述指标，无论是从同比、环比还是两年平均增速的角度来看，5月经济整体均继续延续恢复态势。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，数据显示，5月份生产需求持续恢复，新兴动能培育壮大，就业形势总体稳定，企业效益继续改善，发展韧劲持续显现，国民经济持续恢复，继续呈现稳中加固、稳中向好态势。

市场销售总体逐步回升

5月经济数据的一个重要特点，是在反映消费市场走势的重要数据——社会消费品零售总额方面，显现出一定的反弹态势。

如图所示，5月社会消费品零售总额同比增速看似出现回落，但主要是受同比基数影响，实际上从总额及环比增速来看，消费复苏依然有所加快 图片来源：国家统计局及Wind

从此次发布的数据看，5月份社会消费品零售总额同比增速为12.4%，看似低于4月的增速（17.7%），但如果从环比来看，可以发现5月社会消费品零售总额环比增长0.81%，而4月则是环比增长0.32%，两相比较，可以发现5月环比增速明显快于4月。由于环比增速刨除了同比数据受基数影响的因素，因此这一变化显示出在这两个月间社会消费复苏程度有所加快。

而如果将2021年4月和5月社会消费品零售总额数据，和疫情前的2019年4月及5月进行对比可以发现，2021年5月份社会消费品零售总额比2019年5月份增长9.3%，而2021年4月份比2019年4月份增长8.8%。

在16日下午国新办举行的新闻发布会上，付凌晖表示，5月份社会消费品零售总额从同比增速看有所放缓，主要是由于上年同期基数因素的影响。上年同期社会消费品零售总额在逐步恢复，所以基数走高。从两年平均增速来看，扣除基数效应的影响，5月份的两年平均增速为4.5%，比上个月加快了0.2个百分点。实际上可以说明，市场销售总体是在逐步回升的。

付凌晖还表示，从5月消费数据看，服务销售在改善，餐饮收入在加快。五一期间，国内旅游人数已经超过了疫情前的水平，旅游收入也达到疫情前的七成以上。与长距离旅行相关的服务消费稳步增长的，比如航空运输、铁路运输等行业的商务活动指数都保持在65%以上。此外，跟居民消费相关的零售、餐饮、文体娱乐等行业的商务活动指数都达到58%以上。

红塔证券研究所所长李奇霖对《每日经济新闻》记者分析，消费恢复一是劳动节假期以及在5月底就开始的6·18大促在一定程度上推动了居民消费；二是居民就业情况好转，5月全国城镇调查失业率为5.0%，失业率继续回落；三是奢侈品消费依旧维持韧性，金银珠宝消费同比增长31.5%；四是价格上行带来的影响，比如石油及制品同比增长了20.3%。

制造业投资两年平均增速由负转正

而在工业生产方面，有专家向《每日经济新闻》记者分析，数据反映目前工业生产已经恢复至正常状态。 

上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅对《每日经济新闻》记者分析表示，同比数据往往受去年基数影响。而从环比增速来看，5月工业增加值环比增长0.52%，与2017~2019年相比较，符合季节性规律，或表明工业生产已经恢复至正常状态。 

《每日经济新闻》记者注意到，从5月份工业生产不少分项数据中，也可以佐证出当前工业生产出现稳定恢复。

数据显示，分行业看，5月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长；分产品看，5月份，612种产品中有428种产品产量同比增长。

数据来源：国家统计局

而在同期发布的1~5月固定资产投资数据中，最引人关注的是“制造业投资两年平均增速由负转正”——此次发布的数据显示，1~5月制造业投资同比增长20.4%，两年平均增速由1~4月份下降转为增长0.6%。

对于制造业投资的反弹，付凌晖分析称，总的看，去年受疫情冲击，很多企业的盈利受到了一些影响，市场前景预期也受到影响。但是从今年来看，制造业投资总体上正稳步恢复，1~5月份的两年平均增速已经由负转正。

今年以来，制造业企业利润保持较快增长。1~4月份，规模以上工业企业利润两年平均增长22.3%。一季度，规模以上工业的产能利用率也创下历史同期新高。从企业的预期来看，制造业PMI5月份达到51%，这些都有利于制造业投资的增长。

李奇霖也向记者分析，制造业投资回升主要是企业需求端有保障，较为旺盛的需求会推动企业去投资扩产。其中高技术产业对制造业的拉动明显，比如计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资两年平均分别增长28.9%、17.0%，而这也是需求比较旺盛的行业。

封面图片来源：新华社