国际原油期货创两年新高 美股再现散户逼空大战？

上周五，原油期货价格收于两年来最高水平。一周内，WTI原油总体上涨5%，布伦特原油总体上涨4.6%。

美国散户今年初入场逼空机构的大戏在上周再度上演。上周三，部分散户“抱团股”出现集体大涨。其中，AMC院线一度暴涨126%，盘中触发4次熔断，成交量直接飙升至美股第一。不过，AMC院线的狂暴走势在上周四受挫。

此外，中国科兴新冠疫苗获世卫组织紧急使用认证；美国公布首批2500万剂疫苗全球分配计划；全球最大肉类加工商JBS公司遭网络攻击，导致该公司多家肉类加工厂瘫痪。

注意一个不确定因素

上周五，原油期货价格收于两年来最高水平。纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨81美分，涨幅1.2%，收于每桶69.62美元。上周，WTI原油总体上涨5%；作为全球原油价格基准的伦敦布伦特原油期货价格上涨58美分，涨幅0.8%，收于每桶71.88美元。布伦特原油总体上涨4.6%。

据CNBC报道，今年以来，随着全球经济开放，石油“目前需求强劲”，加上汽车、航空旅行以及货物运输回暖，油价可能会在今年夏天上涨到80美元/桶。

美国银行全球大宗商品和衍生品策略师Francisco Blanch表示：“汽车出行增加，欧洲市场正在重新开放，市场（对石油的）需求增长非常快。”他认为，布伦特原油已经达到了70美元的季度目标价，“在未来3年，油价可能会回升到100美元。那将是2022年、2023年的故事。”

Blanch 解释道：“部分原因是石油输出国组织掌握着所有的牌，而市场对供应方面的价格并不是特别敏感，有很多被压抑的需求。很多地方也存在通货膨胀。石油一直滞后于整个经济的价格上涨。”

当地时间6月1日，OPEC+会议决定继续维持4月初制定的增产计划。该行预计，7至8月全球需求可能迎来超季节性复苏，不过料增产计划对油价的负面影响有限。

据媒体报道，一个不确定因素是，如果美国和伊朗达成解除制裁的协议，伊朗石油将重返市场，但两国就核计划进行的谈判进展缓慢，也降低了对伊朗石油供应在今年重返市场的预期。

AMC盘中触发4次熔断

当地时间6月2日，美国散户今年初入场逼空机构的大戏再度上演。当天，在美股大盘依然窄幅震荡的背景下，部分散户“抱团股”出现集体大涨，以AMC院线为代表的多只个股录得两位数及以上的涨幅。其中，AMC一度暴涨126%，盘中触发4次熔断，成交量直接飙升至美股第一，几乎是排在第二位的特斯拉成交量的3倍。其当天股价最高时公司市值突破310亿美元，超过上次散户逼空大战的主角游戏驿站。

据媒体报道，AMC上周三暴涨一方面可能与其回馈投资者的最新举动有关。该公司在上周三美股盘前表示，将推出名为“AMC Investor Connect”的投资者回馈计划，提供免费爆米花等福利回馈散户股东，并将与散户通过社交媒体直接沟通。另一方面，上周二盘前，AMC院线宣布，向美国投资公司Mudrick Capital Management发行850万股A类普通股，融资2.305亿美元，用于收购影院资产、租赁以及投资，并探索去杠杆化的机会。

6月3日，AMC院线的狂暴走势受挫。当天，该股原本盘前大涨逾20%，但开盘后迅速下挫，盘初因跌超30%而三度熔断。截至当天收盘，AMC院线收跌20.4%。股价突然回落的起因是AMC院线计划出售1155万股股票，相关资金将被用于公司一般用途，可能包括偿还现有债务、收购影院资产等。当天盘后，该公司又表示，将要求股东授权其再发行至多2500万股股票。

机构投资者对做空AMC的兴趣正在增加。据金融数据分析机构S3 Partners统计，截至6月3日，约有18%的AMC可供交易流通股被卖空。自5月24以来，做空AMC院线的投资者累计损失15亿美元，今年累计亏损超过25亿美元。

据路透社报道，随着AMC股价攀升，交易另一端的一些做市商——通常是大型银行或金融机构——被迫购买AMC股票以对冲风险，这种买盘进一步推高了股价。今年早些时候，这种与期权相关的购买压力也在发挥作用。

Louise Dickson（左） 图片来源：受访者Linkedin主页  Robert Ryan（右） 图片来源：BCA Research官网

分析师：油价上涨风险可能会带来麻烦

近日，针对本轮油价飙升的因素和未来的走势，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）连线挪威最大的独立能源研究公司Rystad Energy高级分析师Louise Dickson以及加拿大知名投行BCA Research首席商品和能源策略师Robert Ryan进行分析。

NBD：本轮油价飙升的原因是什么？

Dickson：（油价）反弹首先是由OPEC+在7月之前保持产量紧张的这一决定所推动的。此外，随着转入夏季，美国和欧洲国家疫苗接种率已接近50%，预计经济也将大范围重新开放，石油需求得到提振。夏季需求将主要由汽油驱动。

Ryan：市场预计北半球夏季驾驶旺季的石油需求将特别强劲，尤其是在美国和中国。欧佩克+成员国正在维持生产纪律，以减少全球石油库存，这也对价格有利。

NBD：油价短期内还有上升空间吗？影响因素有哪些？

Dickson：如果夏季（原油）供应保持现状，我们认为布伦特原油在每桶70美元的基础上仍有上涨潜力。不过，在夏季高峰期过后，预计会回落至每桶65美元的价格，因为一些地区仍在经历严重的新冠疫情，需要保持封锁、限制行动、保持旅行禁令。因此，全球石油需求要到2022年才能恢复到新冠疫情前的水平，油价也因此面临轻微的下行压力。

Ryan：在全球复苏的乐观预期下，我们将2021年布伦特原油价格预测从60美元/桶上调至63美元/桶，并将2022年和2023年的预测分别上调至75美元和78美元/桶。

未来几个月，在疫苗得到更广泛分发之前，新兴市场需求复苏的轨迹仍将不确定。我们预计疫苗将在2021年三季度开始更广泛地分发，并在明年加速分发。在原油供应方面，伊朗和利比亚今年可能会增加产量和出口，这将导致今年三季度的库存略有增加，全球需求的增强将在今年四季度得到平衡，这也是OPEC+维持供应现状的原因。

NBD：虽然现在看涨情绪明显，但有人分析，在当前宏观经济背景下，上行风险将大于下行风险。您如何看待？

Dickson：正确。市场现在关注需求的激增和需求超过供应可能造成价格极端上升周期的潜在风险。如果OPEC+、美国和其他石油生产国继续不通过向市场提供更多供应来对价格上涨做出反应，那么看涨情绪将继续。

当全球试图摆脱（疫情带来的）经济打击时，油价上涨的风险可能会带来麻烦。油价高于每桶70美元将给石油进口国造成负担，可能阻碍经济复苏前景。而疫情后新兴经济体若产生明显的经济滞后，可能最终对全球经济振兴和大宗商品总体需求产生负面影响，并反过来对油价构成下行风险。

（注：以上采访内容仅代表受访者个人观点，不代表《每日经济新闻》立场，亦不构成投资建议。）