央行重磅发声——道达早评

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

昨天，央行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》。值得注意的是，央行在强调宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性的同时，相比以往，一些表述发生了一些小变化。央行明确，“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把服务实体放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系”。

另外，此前提及的“不急转弯，把握好政策时度效”等表述被“把服务实体放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间”等最新表述替代。

总体来说，在货币政策定调方面，此次央行报告没有太大变化。报告指出，人民银行将把好货币供应总闸门，做好跨周期流动性安排，精准开展公开市场操作，保持市场流动性合理充裕，健全市场化利率形成和传导机制，引导市场利率围绕政策利率波动，为推动构建新发展格局提供适宜的流动性环境。

值得注意的一点是，报告称，综合研判，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。报告同时强调，需对大宗商品涨价给我国不同行业、不同企业带来的差异化影响保持密切关注，综合施策保供稳价，及时有效管理预期，防范市场价格波动失序。

近期，全球都在炒通胀预期，最明显的表现，就是国际商品市场铁矿石、铜、铝等有色金属价格快速上涨。通胀预期的升温，实际上也已经传导至A股市场中的相关板块。但央行这次明确说了，输入性通胀的风险总体可控。

另外，此次央行报告还提到了美国国债收益率上行对我国经济的影响。报告称，美债收益率上行和未来美联储调整货币政策对我国的影响有限且可控。

其他方面消息，私募大佬但斌的产品触及预警线，对于回撤原因，东方港湾总结，之前重仓的白酒、互联网零售、汽车制造等行业龙头出现大幅回撤。昨天，但斌回应称，“这是到预警线，距离清盘线还远。直面问题，迎难而上！会重点加仓跟投这只产品！”同时，但斌表示，决定以后不发行有预警线和清盘线限制的产品了！

简单说，就是跌多了就补仓，原来重仓的品种继续买。

最后，看一下近三个交易日北向资金增持、减持行业板块的情况。据东方财富网数据，昨日，沪股通净卖额29.3亿元，深股通净卖额18.5亿元，两市合计净卖额47.81亿元。

图片来源：截图自东方财富网

（张道达）

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