东吴证券维持工商银行买入评级，2021年一季报点评：夯实拨备，稳健增长

每经AI快讯，东吴证券04月30日发布研报称，维持工商银行（601398.SH，最新价：5.13元）买入评级。评级理由主要包括：1）资产&负债：规模扩张趋缓，对公贷款高增长，但存款端活期占比降低；2）净息差：一季度较2020全年进一步下行1BP至2.14%，预计受到贷款重定价和信贷投向结构的影响；3）非利息收入：一季度同口径增长2.37%，其中手续费仅增长1.35%；4）支出端：成本收入比明显上行，但信用减值力度仍较高，压低PPOP及净利润增速；5）资产质量：不良率平稳+拨备覆盖率回升，预计全年资产质量将逐步改善。风险提示：1）资产质量超预期恶化；2）银行利差持续收窄；3）信贷融资需求低迷。

AI点评：工商银行近一个月获得6份券商研报关注，买入1家，增持5家，平均目标价为6.1元，与最新价5.13元相比，高0.97元，目标均价涨幅18.91%。

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(记者 蔡鼎)

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