万联证券维持贵州茅台增持评级，点评报告：直销占比提升逻辑不断兑现，提价效应释放

每经AI快讯，万联证券04月30日发布研报称，维持贵州茅台（600519.SH，最新价：2006.78元）增持评级。评级理由主要包括：1）茅台酒稳步增长，系列酒调整基本到位迎来放量；2）净利率下滑主因税金率提高及提价效应未完全释放，Q2起盈利能力改善可期；3）预收款及现金流指标下滑主因打款节奏及渠道结构调整。风险提示：经济下行风险、疫情风险、食品安全风险、直销推进不及预期。

AI点评：贵州茅台近一个月获得56份券商研报关注，买入39家，增持5家，强烈推荐1家，平均目标价为2438.47元，与最新价2006.78元相比，高431.69元，目标均价涨幅21.51%。

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(记者 蔡鼎)

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