安信证券维持贵州茅台买入评级：生产恢复良好，税金率提升拖累利润表现，目标价2600元

每经AI快讯，安信证券04月28日发布研报称，维持贵州茅台（600519.SH，最新价：2018元）买入评级，目标价格为2600元。评级理由主要包括：1）2020Q4直销集中放量，现金流和预收款余额均优秀，2021Q1开局现金流相对逊色；2）成本上涨致毛利率提升不明显，生产态势良好致税金率大幅提升；3）直销比例延续高位，提价效应Q2预计显现更充分，弹性可期。风险提示：涨价难兑现情况下业绩释放偏保守；十四五白酒消费税率存在改革可能性；短期决策效率影响价格渠道等表现。

AI点评：贵州茅台近一个月获得35份券商研报关注，买入25家，增持3家，强烈推荐1家，平均目标价为2413.14元，与最新价2018元相比，高395.14元，目标价涨幅19.58%。

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(记者 蔡鼎)

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