中国电建2020年度业绩逆势增长 全年新签合同同比大涨近三成

4月26日晚间，一线“蓝筹股”中国电建（601669，SH）披露2020年年度报告：全年新签合同6732.60亿元，同比增长31.5%；实现营业总收入4019.55 亿元，同比增长15.24%；实现利润总额162.07亿元，同比增长18.41%。

新冠肺炎疫情冲击之下，中国电建的成绩单在整个A股中无疑是“优等生”。“主要经营指标逆势上扬，有力推动公司高质量发展迈上新台阶、战略发展进入新阶段。”中国电建董事长晏志勇在董事长致辞中总结道。

中国电建长期以来在行业内保持国际领先地位，是我国在基础建设领域的一张名片，具有“懂水熟电，擅规划设计，长施工建造，能投资运营”的全方位优势，以中国电建为核心资产的电建集团在2020年《财富》杂志全球500强企业位列157位，国际知名度稳步提升。

绩优蓝筹股，核心业务表现突出

正值A股年报披露的最后一周，在一众业绩同比下跌的成绩单中，中国电建的“稳健”犹显可贵。

业务贡献上，工程承包与勘测设计业务是中国电建的核心业务，也是其最具竞争实力、收入总额最多的业务。2020年，该板块实现营业收入3323.76亿元，占主营业务收入的83.19%，毛利率为11.80%。中国电建介绍，实现营收与毛利率均实现同比增长，主要是新能源工程承包、水资源与环境工程承包、市政设施工程承包等非传统业务规模快速扩张，项目盈利能力逐步提升，业务结构进一步调整取得良好效果的原因。

电力投资与运营业务是中国电建主营业务中毛利率最高的业务，也是重要的业绩贡献板块。2020年，该板块全年实现营业收入188.56亿元，同比增长9.16%，占主营业务收入的4.72%，毛利率为47.85%，同比增加3.97个百分点。

从合同订单的指标来衡量，中国电建实现了超预期的增长，同时为2020年之后的发展奠定了优越的基础：新签合同总额6732.60亿元，同比增长31.5%，为全年新签合同总额计划的121.75%。截至报告期末，中国电建合同存量11057.99亿元，同比增长11.1%。

优异的业绩表现提供了领先于市场的现金分红的基础，中国电建在年报中披露了分红计划：拟向全体股东每10股派发现金红利0.9264元（含税），共计分配现金股利约14.03亿元，占本2020年度合并会计报表归属于上市公司普通股股东净利润的20%。

基建升级机遇期，抢抓建筑业结构性增长机会

巨大的结构性增长机会正在基建领域及建筑业“抽芽”，龙头企业中国电建被市场寄予厚望——作为国内市场与国际市场齐头并进的全球化发展企业，中国电建在分散风险上有着较大的调整优势，也在抢抓机遇期上拥有敏锐触角和快速布局能力。

根据《全球建筑业2030》报告的预测，中国的建筑业在“十四五”期间将以4.8%左右的速度增长，至2025年，国内建筑行业总产值约为33.1万亿元，相较于2019年尚有8.3万亿增量空间。

券商研报分析认为，宏观层面，2021年作为“十四五”开局之年预计将迎来基建项目落地开工高峰。而后续的业务增量上，国家正积极扩大对基础设施互联互通的支持力度，同时，跨区域互联互通基础设施的需求日益增长，轨道交通、公路、市政、房建等重点业务有望获得更大增长空间，这对于拥有复合能力及多元布局的企业更有利。

国际业务层面，后疫情时代全球基础设施建设升温，需求仍然有较大空间——新兴市场通过提升基础设施水平推进发展转型，发达国家通过升级基础设施实现经济二次跃升。为应对全球性的经济下行趋势，刺激本国经济发展，各国集中推出基础设施建设项目刺激经济复苏，这对于投资商、工程承包商无疑是发展机遇。

“继续优化基础设施行业布局，加快培育战略性基础设施业务，形成科学的梯度战略发展层次。”中国电建在年报中表示，正跟进川藏铁路等国家重点项目实施，加快培育发展城市综合体、海绵城市、智慧城市等战略性基础设施业务，同时继续加强国际业务基础管理，积极推进国际业务属地化建设，提高国际项目风险应对能力。

低碳经济先锋，享绿色事业发展红利

全球能源转型进入新阶段，能源消费结构向低碳化、清洁化、高效化和普及化方向发展，随着新能源技术的不断突破，新能源项目建设成本不断降低，投资热度提升，中国绿色事业近年来也飞速发展，疫情更是加速了低碳经济的发展，2021年被视为中国的碳中和元年，“低碳经济”已站上“风口”。

中国电建以能源电力、基础设施、水资源与环境为三大核心主业，近年来致力于产业链高端和价值链关键环节升级，在低碳经济领域长期布局。其中，水资源与环境业务的底色就是低碳经济，而能源电力投资业务中清洁能源占比达到80.42%。中国电建在年报中也表示，正稳步推进以风电、太阳能光伏发电、水电等清洁能源为核心的电力投资业务。

业内人士分析认为，我国电力行业供需多极化格局也越来越清晰，结构低碳化趋势越来越明显，系统智能化特征越来越突出，根据顶层设计规划，未来以风电和光伏发电为代表的新能源发电，将进入更好更快的发展时期。

水资源环境业务是中国电建的重点发展业务，跟进国家提升水资源优化配置和水旱灾害防御能力的机遇，中国电建在2020年内着力推动参与150项重大水利工程、长江大保护和黄河流域高质量发展等项目落地，全年新签水利和水资源与环境业务合同金额1472亿元。

此外，中国电建也在布局绿色建材业务。当前，规模较小的砂石骨料企业相继关停，行业市场在加快转向绿色、环保、规模化。中国电建抓住机遇，2020年内中标93亿元南水北调中线雄安调蓄库骨料加工工程，成功竞得了河南省偃师市东山砂石骨料项目采矿权，签约了洛阳资源综合利用及绿色产业基地示范项目，推动长九、长智等一批产业投资项目落地。文/李十一