港股风云｜盘整仍未结束 一周恒指仅涨0.38%；业内人士：谨慎对待弱势股的反弹！

近期港股市场一直横盘，涨跌都不容易，本周依旧是横盘整理。恒生指数本周仅仅上涨0.38%，最新报收于29078.75点。

第一上海证券首席策略师叶尚志表示，走势上恒指出现急跌后的反弹修正，但是弹性未见增强，要提防回整压力仍有加剧的可能，而28300点依然是恒指目前的强弱分水岭，不容有失，否则弱势盘面将会进一步凸显。值得注意的是，在配股后进入了弱势盘整的腾讯控股（00700,HK）和美团-W（03690,HK），是本周四带动反弹的主力，前者涨1.97%，后者涨了3.47%（周五继续上涨），共为恒指带来了100点的“进账”。然而，对于弱势股的反弹要有一定保留，相信它们对于大盘的推动力也是有限的。

另外他还指出，市场对于通胀的预期逐步强化升温，除了美国CPI上升至2.6%之外，加拿大最新公布的3月份CPI也上升至2.2%，是一年来的新高。在全球通胀抬头迹象趋来越明显的情况下，加上美元指数在4月份出现显著回落，都是刺激金属类股继续走高的原因。其中，鞍钢股份（00347,HK）、江西铜业股份（00358,HK）涨势不错。另一方面，从历史高位已调整了8个月的金价，也继续有回好的行情走势。除了受益于通胀升温预期之外，比特币出现中期调整信号迹象，都有利市场重新加大对黄金的关注。

需要注意的是，在市场近期频频出现配股套现集资的影响下，相信对于港股的短期资金流动性会构成耗损，而最新宣布了配股的建滔集团（00148,HK）和中国燃气（00384,HK），更是跌穿了配股价，出现了资金短期被套的情况。

本周优秀研报推介：

建银国际——港股市场第二季度投资展望

年初以来，大宗商品领涨全球大类资产，价值跑赢成长，发达市场跑赢新兴市场，债券和避险资产表现垫底。港股市场表现居中，但结构分化明显，科技指数明显跑输恒指、国指。

全球经济进入不平衡的复苏阶段，二季度市场关注重点将进一步转向通胀、削减恐慌和疫苗注射进度 。

疫情、债息及美元走势短期有所反复，但尚未出现趋势性拐点，因此年初以来的投资风格在二季度有望延续。

二季度港股仍将面临较多挑战：从内部环境来看，货币政策趋紧、监管从严的政策环境继续强化，二季度开始经济减速及实际利率上升将对估值和盈利形成双重挤压；从外部环境来看，美国经济复苏计划落地还需要时间，而美联储削减QE的讨论将随着就业复苏、通胀上行和疫苗接种率逼近75%的临界值而逐步升温，潜在的加税也将对估值高企的美股形成压力，进而对港股形成拖累。

随着年报季后盈利下调，港股预测市盈率13.2倍，估值续处于周期上端，有回调空间。预计港股二季度总体呈现倒N型走势，恒生指数波动区间介于27000~29500点，国企指数波动区间介于10000~11500点，科技指数波动区间介于7500~9000点。

一季报以结构性行情为主：美股、AH股一季报整体表现良好，盈利预喜率达到80%和77%。主要上调的行业是金融，下调的是能源 。

行业配置建议：

二季度继续超配价值股，候低吸纳优质的新经济成长股龙头。

重点关注一季报盈喜的顺周期中上游行业（有色、钢铁建材、化工、造纸、航运）等及内需股（消费、医药、手机产业链）。

港股一周大事：

1、国药控股（01099,HK）本周发布2020年年报，公司2020年收入4564.15亿元人民币，经营溢利为177.6亿元人民币。

2、本周安踏体育（02020,HK）表示已获安踏国际集团控股有限公司（安踏国际）知会，其已与Merrill Lynch(Asia Pacific) Limited、J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited 及 Morgan Stanley & Co. International plc订立一项协议以配售合共88,000,000股每股面值0.10港元的公司普通股，即合共占于公告日期全部已发行股份约3.26%，每股股份作价港币131.48元，总价达到了约114.7亿港元。

3、恒腾网络（00136,HK）董事会宣布，公司之附属公司北京晓明（南瓜电影运营主体）于2021年4月19日与腾讯科技订立合作协议。根据合作协议，南瓜电影将与腾讯视频深度合作，届时南瓜电影将获得腾讯独家版权的海量影视作品之授权，供会员观赏。

下周港股大事早知道：

1、4月26日，新高教集团（02001,HK）将发布中期业绩。

2、4月27日，汇丰控股（00005,HK）、万洲国际（00288,HK）将发布一季度业绩。

3、4月28日，香港交易所（00388,HK）将发布季度业绩。

港股通标的一周涨跌幅榜：