富春股份：拟定增募资不超约4.77亿元，面临产业政策变化、行业竞争加剧等风险

4月22日，富春股份（SZ 300299，收盘价：5.81元）披露定增预案，本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第四届董事会第九次会议审议通过。本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名（含），本次向特定对象发行股票的数量不超过发行前股本总额的30%，即不超过约2.07亿股（含本数）。本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。拟募集资金总额不超约4.77亿元。扣除发行费用后拟用于游戏开发项目，游戏IP运营项目。
富春股份定增存在以下风险：
1.产业政策变化、行业竞争加剧风险，公司围绕“通信信息+移动游戏”双主业，在通信信息领域，公司为通信运营商、政企类客户提供规划设计服务，并开展系统集成、软件平台开发等各项智慧城市数字赋能业务。在移动游戏领域，公司坚持“精品游戏+知名IP”战略，从事游戏IP运营、研发业务；近年来，随着外部宏观环境、行业竞争环境的不断复杂化，公司面临的挑战日趋严峻。通信行业，5G大规模商用的正式启动虽然带动了信息技术产业迎来了新一波发展浪潮，但同时运营商持续开展提速降费工作，压低建网成本，迫使产业链公司面临收入增速下降、毛利率下滑等经营压力；我国游戏行业受到政府的严格监管，包括工信部、文化部、国家新闻出版广电总局、国家版权局均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。若公司未能维持目前已取得的相关批准和许可、或者未能取得相关主管部门未来要求的新的经营资质，则对公司的游戏业务产生不利影响。国内游戏版号审核虽然重新开放，但目前整体审批速度趋稳，受此影响，公司部分国内游戏产品上线延期。此外，国内市场集中度较高，腾讯和网易占据游戏市场主要市场份额，国内竞争日益激烈；综上，受国内游戏行业监管环境趋严、游戏产品上线延期或不达预期、行业竞争加剧等因素的影响，公司经营业绩可能产生不利变化；
2.无法持续取得优质IP授权的风险，IP已经成为游戏公司构筑竞争壁垒的重要手段，精品IP的商业价值已受到各市场主体的高度重视，随着网络游戏研发企业对精品IP资源的争夺不断升级，精品IP的价值水涨船高，将会推高公司未来获得精品IP的成本，以致公司无法持续不断地获得精品IP资源。另一方面，即使公司成功获取了精品IP，但在相关IP授权期满后未能进行续约，则可能影响其游戏产品的后续运营，并对公司经营业绩造成不利影响；
3.知识产权风险，公司在进行代理IP、自主研发游戏产品的过程中，可能会因为公司与知识产权方对于知识产权的理解出现偏差，或调查过程中出现失误，导致面临第三方提出侵犯他人知识产权诉讼的风险。若公司产品进一步被有权机关认定为侵犯他人知识产权，则可能导致公司承担相应的侵权责任，且必须对原有产品进行修改或调整，甚至可能导致公司产品下架，从而对公司经营业绩产生不利影响；
4.游戏产品生命周期风险，网络游戏本身具有生命周期，几乎所有游戏均需经历成长期、爆发期和衰退期。若公司不能及时对现有游戏进行更新维护、版本升级和持续的市场推广或玩家偏好发生了变化，则公司已上线运营的游戏迅速进入衰退期，收入迅速下降，导致公司游戏产品有生命周期过短的风险。

(记者 王晓波)

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