易方达研究精选股票一季报：股票仓位为92.58%，重仓五粮液、腾讯控股等

每经AI快讯，截至一季度末，易方达研究精选股票的股票仓位为92.58%，净值增长率分别为-3.20%（过去三个月）、19.49%（过去六个月）、66.57%（过去一年）；业绩比较基准收益率分别为-1.62%（过去三个月）、9.18%（过去六个月）、29.04%（过去一年）。

前十大重仓股分别为：五粮液、腾讯控股、泸州老窖、美团－Ｗ、美的集团、隆基股份、贵州茅台、华润啤酒、歌尔股份、TCL科技。 报告期内基金投资策略和运作分析如下：“一季度，随着疫苗的出现，国外新冠疫情有所缓解，全球经济持续恢复。中国经济表现优异，投资持续增长、进出口数据强劲、消费稳步恢复。与经济良好表现相反的是，股票市场大幅波动。年初，在去年公募基金赚钱效应的带动下，投资者风险偏好持续上升，基金发行火爆，股指加速上扬，并于春节前达到高点。春节后，受海内外消息影响，投资者对流动性预期发生了较大变化，较高的估值水平也放大了市场的波动性，导致市场大幅下跌。截至季未，上证指数收于3442点，下跌0.9%。结构上，受益于全球经济复苏的顺周期行业，如钢铁、银行、化工、煤炭等行业表现较好，而估值水平较高的行业，如军工、TMT、食品饮料、新能源等行业跌幅较大。本基金一季度仓位相对稳定。行业配置上，以互联网、消费、新能源、家电、电子为主。个股方面，减持了部分估值水平较高的公司，同时在市场大幅回调时，增加了竞争力和确定性强、估值合理的个股比例。港股方面，去年本基金加大了配置比例，这一措施在一季度获得了较好的效果。本季度，港股配置比例有所降低，主要是由于年初的大幅上涨，导致部分持仓个股估值水平较高，吸引力有所下降。经过前两年的大幅上涨，由市场化和国际化进程驱动的A股核心企业的估值重构过程基本完成。我们认为，在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为推动未来股价上涨的最重要的因素。这将更加考验管理人对基本面的研究深度，以及合理定价的能力。市场的大幅波动，对短期投资者来说是风险，但对长期投资者来说，则是获取超额收益最好的机会。”

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(记者 蔡鼎)

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