中泰证券维持北新建材增持评级：一季报超预期，石膏板量价利齐升

每经AI快讯，中泰证券04月14日发布研报称，维持北新建材（000786.SZ）增持评级。评级理由主要包括：1）石膏板主业短期量价齐升，中期看价格和盈利中枢提升；2）龙骨配套率有提升空间，3 月份也实现大幅增长（预计超过 150%）；3）防水、粉料砂浆、建涂等市占率或加速提升，预计也有较为可观的增长；4）核心推荐逻辑是竣工修复、石膏板涨价、销量高增带来业绩弹性。中长期看石 膏板绝对龙头结构进一步中高端化，定价能力进一步体现，成本优势构筑较深 护城河；第二增长曲线明晰（防水、龙骨、建涂等）；现金流优。风险提示：下游行业需求大幅下滑；石膏板价格大幅下跌；海外拓展不及预期；龙骨业务拓展不及预期；防水领域拓展不及预期。

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(记者 蔡鼎)

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