郑眼看盘：强势股补跌 大盘或将走稳

本周二，A股微幅下跌，截至收盘，上证综指跌0.48%至3396.47点，深证综指跌0.06%至2187.57点，创业板综指涨0.38%，科创50指数跌0.17%。由盘面看，权重股大致平稳，个别品种如中国中免、宋城演艺大跌。在非权重股中，水产养殖板块强势，而之前几天强势的海南板块大跌。日本当局决定将受福岛核污染的废水排入大海，水产养殖板块强势显然与此相关。

上午大盘表现略好，“抱团股”、科技股纷纷上涨，但午后中国中免忽然跌停，对其他“抱团股”构成拖累，故午后股指单边滑落。由中国中免的走势看，其上午还一度涨了2%，午后却闪崩跌停，杀跌时的成交量极大，明显有大资金仓皇出逃。盘后中国中免公布了一季度业绩快报，其净利润弱于绝大多数投资者的预期。

这几天白马股因各种理由下跌，业绩坏当然会跌，有时业绩好也会跌。上周顺丰控股因业绩不佳而跌，连续3天累计跌幅20%以上。上周末公布业绩的万华化学明明业绩优于预期，仍然下跌。有些品种公布良好业绩后能够上涨，如上周的中科创达，又如本周的水井坊。

当前市场偏弱，各种各样的个股涨跌消息看似没有规律，背后实质是流动性结构性偏紧。春节后，一些公募基金发行新产品受挫，显然不利于其重仓持有的品种，所以这几周反倒是小票、题材股、周期股等基金低配股表现稍好。当流通性中性或稍稍偏紧时，股票对利空更为敏感，对利好相对麻木。严格来说，市场上流动性其实算中性，但公募基金资金面显然有些吃紧，这种情况下“抱团股”很难再有太多表现。

本周一盘后公布的数据进一步印证了宏观流动性偏紧格局，因当天公布的3月信贷、社融、货币供应量数据大多不及预期。

周二上午公布的中国3月以美元计价的出口额同比增30.6%，逊于预期的增38%；3月进口额增38.1%，大幅高于预期的增24.4%；3月贸易顺差138亿美元，弱于预期的520亿美元。这些数据整体不错，进口情况较好一般暗示内需可能不如先前设想的那般疲弱。

盘后数据显示，北上资金连续第二天净流入，周二净流入84.71亿元。这个流入量相对较高，近期比较少见，或许北上资金恢复净流入对市场人气能起到一些提振作用。

北上资金与内地公募基金是两股相当大的力量，当公募基金势力衰退时，如果北上资金在操作上能积极些，那么大盘也许会稍好。北上资金的资金来源也许较内地公募资金更广，却也同时更易受外盘行情影响，所以对北上资金动向的远景不太易测。

大盘表现较弱，但投资者短期内不宜过分看空。股指表现与权重股密切相关，权重股并不都抱团，也有大量权重股在之前几年是滞涨的，这类股自然就更跌不动。

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