广发策略：坚定市值下沉+低PEG策略

广发策略最新研报指出，本周美债利率小幅下行、美股创新高，而A股部分“热门股”面对披露的高景气数据，股价反应平淡或反而下跌，依然是“对利好钝化、对利空敏感”。“热门股”的风险溢价仍处于历史较低水平，以白酒医药为例，反弹时间和空间接近微观结构修正的历史规律，反弹接近尾声。

广发策略认为，本轮反弹时间和空间基本符合历史规律，关注业绩验证分化。后市主要不确定性在于流动性的变化方向和幅度，稳货币/紧信用但“不急转弯”是基准情景，观察4月下旬政策窗口。微观结构修正带来中期风格切换，市值下沉是第一位的，小市值和低PEG策略更为占优。建议进一步调整持仓结构：一季报可能超预期与低PEG的交集（化学制品/化纤/通用机械/汽车）；主题关注“碳中和”下供给收缩（钢铁/电解铝）。