短期内仍摆脱不了钴？ 宁德时代“进军”上游钴矿

4月11日，宁德时代（300750，SZ）官方公众号发布消息称，其与洛阳钼业（603993，SH）在新能源金属资源领域达成全方位战略合作。宁德时代间接控股公司宁波邦普时代新能源有限公司（以下简称邦普时代）与洛阳钼业全资子公司CMOC Limited（以下简称洛钼控股）签订了《战略合作协议》。

《每日经济新闻》记者注意到，此次宁德时代的意图明显，就是布局上游的钴资源。

而自去年特斯拉提出“无钴”电池后，该方向是众多电池厂商公认发展路线。不少卖方研究机构认为，一方面，硫酸钴价格昂贵，属于正极材料成本的重头；另外一方面，高镍的趋势已然不可动摇。

然而，从特斯拉和宁德时代两大巨头对于钴资源的态度上看，短期内仍然难以实现无钴化。

布局上游钴资源

宁德时代披露，邦普时代全资子公司香港邦普时代新能源有限公司以总对价1.375亿美元获得洛钼控股全资子公司香港KFM控股有限公司（以下简称KFM控股）25%的股权。交易完成后，洛钼控股与邦普时代将分别持有KFM控股75%和25%的股权，KFM控股持有位于刚果(金)的Kisanfu铜钴矿95%的权益。

据宁德时代公众号披露，KFM铜钴矿是世界品位最高的待开发铜钴矿之一，拥有矿石资源量3.65亿吨，蕴含超过620万吨铜金属和超过310万吨钴金属，可为宁德时代提供长期稳定可靠、清洁、负责任的钴金属原材料供应。

“同时，双方还将通力合作，致力于打造世界级的大型铜钴生产商。”宁德时代表示。

宁德时代董事长曾毓群称：“锂电行业已经迎来了TWh时代，保证高质量交付的关键条件是原材料的稳定合规供应。其中，宁德时代长期高度关注负责任钴供应链建设。洛阳钼业遵循国际ESG标准，是电池金属和电动汽车原料供应领域的领先者，此次双方携手，将在锂、钴、镍、铜等新能源金属资源领域充分发挥各自优势，为新能源汽车产业发展以及碳达峰、碳中和的实现贡献力量。”

据洛阳钼业公告，其于去年底完成对Kisanfu铜钴矿项目的收购。中泰证券金属有色团队发文表示：“Kisanfu铜钴矿是位于公司Tenke铜钴矿西南33公里的大型铜钴矿床，总资源量约3.65亿吨矿石，铜平均品位约1.72%，含铜金属约628万吨；钴平均品位约0.85%，含钴金属量约310万吨。横向对比来看，Kisanfu钴资源量及品位均高于嘉能可Mutanda、Katanga以及洛阳钼业自身拥有的Tenke大型铜钴矿山，开发潜力巨大。”

“无钴”尚需时日

事实上，钴问题一直困扰着三元锂电池厂商，其中最主要的原因就是钴价格很贵。Wind数据显示，今年4月初，硫酸钴的价格约7.75万元/吨。

图片来源：Wind截图

另外一个原因是我国钴资源匮乏，大量依赖进口。据洛阳钼业转引美国地质调查局的数据，截至2020年底，全球钴矿产资源储量（金属量）约为710万吨，其中，刚果(金)及澳大利亚分别拥有全球约51%及20%的钴矿资源。

近年来，从NCM333、NCM523、NCM622至NCM811，三元电池的生产商不断降低正极材料的钴含量，提高镍含量。

财通证券在其研究报告中表示，高能量密度和里程是未来乘用车的第一追求，高镍技术成为中长期发展的确实趋势。通过系统能量密度的进一步提升与自身降本，高镍锂电中长期有望从系统级成本上接近或低于铁锂。其中，“降成本”的很重要一个部分就是降低钴使用量。

图片来源：财通证券研究报告截图

2020年2月，有市场消息称，特斯拉将推行“无钴”电池路线。随后有投资者询问宁德时代“除了磷酸铁锂公司是否有自己的‘无钴’电池技术储备”，宁德时代回复称：“公司有自己的‘无钴’电池技术储备，目前研发进展顺利，正在想办法搞好供应链，因为是一个全新的、颠覆性的产品。”

但事实上，就连率先提出“无钴”口号的特斯拉，也在每年大量采购钴原料。特斯拉在2020年报中表示：“无论是由我们的供应商还是由我们自己制造的电池，其成本部分取决于锂、镍、钴或其他原材料的价格和可获得性。这些材料的价格波动、可用供应可能不稳定，这取决于市场条件和这些材料的全球需求，包括全球电动汽车和储能产品产量增加的结果。”

特斯拉认为，通过提高售价转嫁成本很有难度，“如果我们无法通过增加的车价来弥补增加的成本，则这些材料的供应减少可能会影响我们的电池价格，并且电池价格的任何上涨都可能降低我们的盈利能力。此外，任何试图提高产品价格的尝试都可能损害我们的品牌、前景和经营业绩。”

显然，从特斯拉和宁德时代这两大巨头对于钴的态度上看，目前无钴电池技术还不能够大规模地替代现有的三元电池路线。

封面图片来源：摄图网