老记吹“牛”｜从今天起，做一个盯碳酸锂的人

《老记吹“牛”》栏目，由《每日经济新闻》资本市场资深的记者、编辑每天筛选一些行业、公司的亮点，为大家的投资决策提供辅助和参考。

要点一：智利因疫情封国，对全球碳酸锂供应会有很大影响，密切关注碳酸锂价格走势。

要点二：氢能源要害是业绩兑现能力，这是商业模式、生产工艺能否被证实的关键。

快讯：全球第二大锂原料供应国智利封国加剧锂矿短缺 价格或将加速攀升

华创证券指出，据USGS，智利2020年锂原料产量约1.8万金属吨，占全球的22%。据海关数据，2020年我国进口碳酸锂中智利占比74%，且智利阿塔卡玛盐湖是海外前两大锂业巨头――美国雅宝与SQM重要的生产基地，目前两家企业都与国内大型材料厂及电池厂签有供货协议。此次智利封国或将扰乱船期安排，由于智利至中国货运时长约35~45天，国内5~6月的碳酸锂供应或受影响。短期来看，智利封国事件将进一步加剧锂原料供需矛盾，资源品价格有望快速攀升；中长期看，行业供需维持紧平衡有力支撑锂价上行。赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、盛新锂能、雅化集团等锂矿资源丰富的企业或将受益。

点评：这个动态可能会继续发酵，搞不好碳酸锂和氢氧化锂的价格又要上台阶。最近一段时间，涨价消息有很多，晶圆厂涨价、海运涨价……抛开货币因素不谈，还有一个重要因素就是供需错配。举个简单例子：张三这个月要面粉做面包，但卖面粉的说下个月或者下下个月才有。张三面包要做，只有去其他面粉商加价买。这两三个月，没有交易的面粉商就不安排生产，或者有的干脆就停工。所以，供需错配具有时延效应。再说回来，2018年的碳酸锂之所以在周期高点“垮丝”，很大原因就是当时盐湖提锂技术突破带来的供应量暴增。SQM的货运不出来，全球锂上游基本就靠原矿了，但锂精矿不像盐湖，供给量是肉眼可见。再往行业上多说一点，化工股都有这样特点——突发事件造成供需错配，进而引发价格暴涨。去年的多晶硅，再早之前的染料，巴斯夫的VE，VA……通威股份，浙江龙盛，新和成都是因短期受益而暴涨。现在要密切关注碳酸锂价格，市场价格一旦大幅异动，相关板块必有反应。

快讯：光伏巨头引爆了氢能板块，氢能量股引爆涨价潮。

点评：A股有几个题材，每年都会拿出来说，一个是石墨烯，另一个怕是氢能。现在氢能量又在炒，券商分析师画的饼倒是很大。氢能、石墨烯一直不像光伏、锂电这类股，成为市场中长线标的，甚至还不如风能。最关键因素就是业绩兑现能力。风险投资会看到不确定性的投机机会，但更考虑技术迭代、业绩贡献的确定性。如果看不到逻辑证实的确定性，那不确定性就会是沉没成本，毫无意义。就像最近热门的厚普股份，营收不到5个亿，净利润亏损1个多亿。赌它的明天，老实说，值博率很低。氢能源题材就短期看看，估计也就那么回事。

（文/蟋蟀）

封面图片来源：摄图网