中国银河给予贵州茅台推荐评级：迈步十四五，扎实推进品牌顶层设计、结构升级

每经AI快讯，中国银河04月07日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH）推荐评级。评级理由主要包括：1）公司总体增长稳健，销量微降仍然圆满完成经营目标，利润增速高于收入增速；2）二三季度略受疫情影响，四季度明显恢复，Q4利润增速高于收入增速6.61PCT；3）2020全年直销渠道增长显著，直销渠道快速放量对公司毛利率提升贡献明显；4）加强品牌顶层设计，做优做强品牌文化。风险提示：食品安全的风险；下游需求疲软的风险；直营投放不及预期的风险。

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(记者 王晓波)

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