中泰证券维持蒙娜丽莎增持评级：经营业绩稳步增长，双轮驱动公司发展

每经AI快讯，中泰证券04月02日发布研报称，维持蒙娜丽莎（002918.SZ）增持评级。评级理由主要包括：1）疫情之年公司通过“经销渠道+地产战略”双轮驱动带动收入稳定增；2）利润端，单四季度毛利率环比下降，净利率稳步提升，公司盈利势头向好；3）现金流，经营活动产生的现金流量净额 5.8 亿元，同比-37.46%，但我们分析 全年净利润现金含量仍达到 102%，且单四季度回款较好，表明 C 端经营质量 逐季好。风险提示：行业竞争加剧导致行业平均利润率大幅下滑；下游房地产市场不景 气带来的经营风险；公司新建产能进度不达预期；地产大客户存在经营风险等。

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(记者 蔡鼎)

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