安信证券维持红旗连锁买入评级：主业经营稳健，投资收益拖累业绩，加速展店+经营效率提升驱动未来成长，目标价格为8.8元

每经AI快讯，安信证券04月02日发布研报称，维持红旗连锁（002697.SZ）买入-A评级，目标价格为8.8元。评级理由主要包括：1）公司发布2020年报报告：2020 年，红旗连锁实现营收 90.53 亿元/+15.73%;归母净利 5.05 亿元/-2.20%；2）全年单店营收同比+6.5%，并购整合完成后展店速度加快；3）毛利率、费用率受会计政策调整影响大，考虑剔除影响后的毛利率与费用率差值保持相对稳定；4）剔除新网银行影响后主业利润同比增长15.6%，与收入增速基本匹配；5）长期展店空间广阔，产品结构优化、数字化赋能下经营效率提升驱动盈利能力持续改善。风险提示：1）电商分流影响远超预期；2）毛利率提升不及预期；3）人力、租金成本大幅提升。

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(记者 王晓波)

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