平安证券维持云南铜业推荐评级：资产减值和投资收益影响公司业绩

每经AI快讯，平安证券03月30日发布研报称，维持云南铜业（000878.SZ）推荐评级。评级理由主要包括：1）资产减值和投资收益下降对公司业绩构成较大影响；2）公司主要产品产量增长，毛利率小幅下降；3）公司规模领先，行业地位稳固。

风险提示：（1）产品价格大幅波动的风险。公司收入和利润的主要来源电解铜、贵金属产品，而铜、贵金属价格受供需、地缘政治、期货市场、美元汇率等多方面因素的影响，波动较为频繁。如果未来铜或贵金属价格大幅波动，将对公司业绩和经营造成较大的影响。（2）套期保值的风险。公司部分铜产品通过期货市场交易，在进行套期保值交易时如对未来铜价走势判断失误，或交易过程中出现保证金不足而被强制平仓、产品不能按期交割等情况，则可能面临套期保值效果不达预期甚至发生额外损失的风险。（3）需求低迷的风险。铜需求和宏观经济较为相关，如果未来市场需求低迷，将影响公司产销，进而对公司盈利造成不利影响。

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(记者 蔡鼎)

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