安信证券给予周大生买入评级，疫情影响下收入增速放缓结构改善，四季度开店提速，线上销售同比+94%，目标价格为45.77元

每经AI快讯，安信证券03月30日发布研报称，给予周大生（002867.SZ）买入评级，目标价格为45.77元。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2020年报报告；2）受疫情影响，2020年公司展店放缓，但四季度明显提速，线上销售大增94%；3）产品结构改善+品牌使用费提升助力全年毛利率上行，费用率整体保持稳定；4）经营活动现金流净额大幅提升，应收账款周转率继续向好；5）核心逻辑：短期受益于婚庆需求集中释放下的行业景气度提升，中长期看，门店扩张、产品结构优化、线上时尚珠宝布局有望持续驱动高增长。风险提示：新冠肺炎影响线下消费，宏观经济风险、开店不及预期、单店数据不及预期、金价波动等。

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(记者 张弩)

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