中泰证券维持三棵树增持评级：正式进军节能保温材料领域，成长性进一步打开

每经AI快讯，中泰证券03月28日发布研报称，维持三棵树（603737.SH）增持评级。评级理由主要包括：收购标的富达新材和麦格美均为大型的专业工业及建筑保温防火材料的制造商和销售服务商，此次收购标志公司正式进入绿色建材节能保温材料领域，系三棵树致力打造涂料、防水、保温、地坪、辅材、施工“六位一体”绿色建材一站式集成系统取得的又一个里程碑式发展。

三棵树观点重申：涂料行业市场空间大，且国内涂料行业集中度仍较低，本土涂料企业市占率正在加速提升。公司一方面在B端持续发力，小B端运营高效且逐步向三四线城市渗透。大B端凭借资金和低成本优势，扩大地产商合作份额。另一方面，C端已树立起民族品牌形象，马上住服务有效解决消费者痛点，品牌和产品实力逐步积淀，且现金流不断造血满足业务拓展需求。同时，防水与保温业务快速拓展，未来公司产能扩张和品类拓宽确保收入稳步增长，持续降费有望致盈利能力提升。

风险提示：收购进度不及预期；行业需求增长不及预期；落后产能淘汰不及预期；下游地产商客户订单大幅减少，新地产客户拓展不及预期；工程端应收账款风险；家装领域一二线市场拓展不及预期；原材料大幅上涨。

每经头条（nbdtoutiao）——直击风暴中的牧原股份丨“数据打架”？“员工任职关联方”？我们拿到了高管独家回应

(记者 王晓波)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。