浙商证券给予安徽合力买入评级，2020年报业绩点评：销量大增45%、市占率提升，期待盈利能力逐步修复

每经AI快讯，浙商证券03月23日发布研报称，给予安徽合力（600761.SH）买入评级。评级理由主要包括：

一、2020 年销量及收入高速增长，市占率及经营效益提升：

1）全年实现收入增速符合预期，毛利率承压导致净利润增速低于预期。

2）降本增效提升人均效益，经营净现金流持续稳健。公司 2021 年经营计划：力争全年实现销售收入约 140 亿元（同比增长 9.4%），期间费用控制在约 16 亿元。

3）叉车整机销量增速高于行业，电动化渗透率及公司市占率持续提升。

二、原材料涨价及销售策略导致毛利率下行，2021 年盈利能力有望企稳：

1）原材料涨价及销售策略影响下，Q4 毛利率降至低位。

2）有效控制原材料成本上升影响，盈利能力有望趋稳修复。

风险提示：宏观经济及制造业投资增速低于预期；原材料价格大幅波动；行业竞争格局恶化。

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(记者 易启江)

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